大盘狂泻八连阴 操作仍应理性对待

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　　博信论市 ：下一交易日看涨，下周看涨

　　周五沪指继续狂泻88点，把2900点关口也打穿了，疯熊走势相当明显，但机会总是在绝望中产生的，投资者应以平衡心对待。

　　消息面上，据《上海证券报》报导，合格境外机构投资者(QFII)阵营再次迎来新的一员，记者昨日从有关渠道证实，道富银行已于近日获批QFII资格。至此，已有55家境外机构获得QFII资格。而根据证监会统计，截至今年4月底，已累计批准了54家QFII资格，外汇额度105.70亿美元。其中，2008年以来累计批准2家，外汇额度5.75亿美元。去年12月，国务院批准将QFII总额度从100亿美元扩大至300亿美元，但在相当长一段时间内仍未有新的额度批出。今年"两会"期间，外汇局局长胡晓炼表示，已批准一家外国政府投资机构2亿美元QFII额度。此后，陆续有QFII获批额度的消息传出。另据知情人士透露，截至4月份，向外汇局申请等批的规模已经超过了200亿美元。外汇局有关人士也表示，将尽可能按照多元化的原则进行额度分配和资格审查，进一步促进QFII主体结构和地域结构的多元化。我们认为，目前A股市场估值已降至20倍下方，其中不少股票已远低于H股价格，因此从价格角度看，A股市场仍具备投资价值。而基本面情况，不确定性的因素虽有不少，但哪有一个市场没有利空影响的，因此如管理层后续能把A股市场资金面进一步改善，相信下半年的机会依然值得期待。

　　热点方面，周五银行股异军突起，其中北京银行曾一度冲击涨停，给市场带来了一丝暖意。上周央行第5次提高存款准备金率，而分两次按0.5个百分点缴款，虽然这次上调幅度超过市场预期，但我们认为对银行板块08年业绩的总体影响不大，尤其是对银行股上半年业绩的负面影响较小。同时，从目前数据显示看，一季度基金大幅降低了银行股的仓位，但从沪深300指数权重看，单单银行股就占了18%，这与目前基金只有8%的配置相距较大，随着股指期货的即将推出，机构投资必定会把银行股的配置提高。此外，在跌市中选股必须要注意“质”，而银行板块目前动态市盈率仅有13倍，是处于整个A股市场的估值低洼，再加上后续的成长性较为明确，因此银行板块的中线投资价值已重新显现。

　　技术面上，端午节后的大盘飞流直下三千尺，沪指周跌幅达13.84%，而一周跌幅超过20%的个股数不胜数，市场恐慌情绪再度显现。其实，本周市场的大跌与多个利空因素集聚释放有关，其中包括了超级大盘股发行的开闸、油价的再创新高、储备金率超预期的大幅提高等，这对于本就疲弱的市场带来了最致命的一击。同时，对于短期市场，由于市场银根的再度收紧，估计这轮下跌还得持续一段时间，除非管理层再度出台利好。不过，目前股指已进入疯熊状态，而机会都是在绝望中产生的，因此投资者在操作上仍应理性对待。