沪指罕见七连阴 反弹一触即发

　　昨日上证指数创出2900.12点新低，深成指逼近万点大关。这是2007年3月19日沪指站上3000点大关以来的新低；自去年10月26日见顶6124点以来，沪指绝对跌幅已经超过50%。

　　当整个市场再度出现恐慌之际，大盘究竟是继续溃败还是会迎来一轮反弹？

　　沪指七连阴 市场加速赶底

　　自6月3日以来，沪指已经走出七连阴。在此期间，沪指连续跌破3400点、3300点、3200点、3100点和3000点等几个整数关口，2900点也岌岌可危，大盘有加速赶底的趋势。而此次七连阴的出现，也是近3年多来首次出现。沪指上次收出七连阴，是在2005年6月28日到7月6日。

　　2005年6月6日，沪指探底998点，随后展开延续三年的大牛市。然而，当年6月28日到7月6日，当沪指走出七连阴时，不知多少散户忍痛出局，将股票割在真正的地板上。七连阴后的第11个交易日，即2005年7月21日，人民币开始升值，大牛市正式展开。

　　上证指数又一次出现七连阴，历史真的会重演吗？有分析人士指出，如果政策面没有实质性利好，股市很难出现像样的反弹。

　　深成指此万点已非彼万点

　　昨 日 深 成 指 最 低 跌 至10066.54点，万点大关岌岌可危。此时的万点大关和2007年突破万点时的市场是否具有可比性呢？沪指此时的3000点是否还是去年的那个3000点？

　　分析人士指出，去年以来，众多新股特别是中国石油等大盘蓝筹股的发行，实质上把股指推高了不少。据测算，目前上证指数远远不到2900点，而深成指也早已低于10000点。

　　统计显示，在有可比性的1421只个股中，股价低于去年2007年4月12日(深成指突破万点前)的多达904只，占比达到63.6%；其中较当时价格跌幅超过30%的个股达到370只，占比26%。

　　以2007年业绩计算，目前沪市平均市盈率为22.78倍，深市为26.73倍，较去年同期40倍左右的市盈率明显下降了许多。在这样的估值水平下，市场究竟还在担忧什么？

　　市场担忧通胀难以解决

　　4月24日，上证指数3000点大关告急时，管理层下调证券交易印花税率，市场展开强劲反弹，3000点整数关口也成为强有力的政策底。然而，在不到2个月之后，市场以岛型反转之势，一举杀穿政策底，这样的惨状，市场究竟还在担忧什么？

　　6月，本来是年内大小非解禁威胁最小的一个月，市场都在期待着“红六月”的到来。昨日，统计局公布的最新CPI数据显示，5月CPI同比上涨7.7%。照理说，5月CPI的下降，本来应该缓解当前市场对通胀的担忧，但从股指走势上，我们并未看到这一点。

　　光大证券分析师潘向东认为，5月CPI出现下降仅仅表明生活价格水平上涨的压力缓解，但5月份工业品出厂价格同比上涨8.2%，表明生产资料上涨的压力依然较大。国家理顺价格的周期可能较长，未来3~5年，我国都可能面临4%~7%的年通货膨胀率，通胀压力依然存在。

　　大盘短线可能引发反弹

　　短短7个交易日，上证指数跌去500点，创出15个月来的新低，后市是否还会继续回落？

　　从技术分析上看，真正的市场底部形成于恐慌性抛盘之中，当最后一批不坚定的投资者清仓之时，或许正是市场大底形成的时候。但七连阴后，目前两市成交量依然低迷，似乎还看不到最后的恐慌盘杀出，未来走势真的这么悲观？

　　其实昨日沪指跌至2900点附近、深成指跌至万点大关附近时，市场还是出现了一些积极的迹象。首先，深市龙头万科在最后半小时出现了主动护盘迹象，最终万科逆势上涨3.52%；招商地产、金融街、华侨城等权重地产股也均翻红。这表明主力机构对蓝筹股的非理性下跌并非视而不见。

　　此外，以宏达股份为代表的部分超跌有色金属股昨日表现强劲，而期货概念股、农业股也都有所表现。显然，当股指大幅超跌之后，短线资金开始重新活跃。

　　分析人士指出，短期内股指盘中随时可能出现超跌反弹，但反弹的力度究竟有多大、持续时间有多长，目前尚难预料；即便出现反弹，可操作性也有待观察。因此，在具体操作上，投资者不宜保持过重的仓位，尽量以短线轻仓操作为主。