南京证券：超跌后有望反弹

　　南京证券研究所　徐银斌

　　盘中特征：

　　受周边股市下跌影响，早盘两市双双低开，短暂反弹后股指震荡回落，上证综指3000点、2990.78等关键点位均轻松失守，午后在探至2900点附近获得支撑，尾盘在地产板块反弹的带领下发动了一波反弹。终盘沪指报收于2957.53点，跌幅2.2%；深成指收于10340.14点，跌幅1.12%。两市合计成交869亿元，仍维持在较低水平。

　　盘面观察：

　　盘面上，个股仍然是绿肥红瘦，涨跌比约为1：2。行业方面，房地产、有色金属、农林牧渔指数飘红，其它行业指数全线飘绿。调整多日的房地产板块在美都控股涨停的刺激下发动绝地反击，在一定程度上提振了市场人气。从做空动力来看，“石化双雄”昨日变成“石化双熊”，对股指的杀伤力较大，是沪指下挫的罪魁祸首。近几日走势强劲的券商股昨日步入调整，行业龙头中信证券、海通证券跌幅都超过7%，使市场人气受到了较大打击。

　　后市展望：

　　从近期市场表现看，有几大现象值得关注：一是破发股票增多。周二共有中国石油、建设银行、中信银行、滨江集团、威华股份等五只股票跌破发行价，其中不仅有大盘股，也有中小盘股。二是本周象招商银行、中海发展、外运发展这些业绩优良、成长性较佳的基金一直重仓持有的股票出现了暴跌，跌幅都在15%以上。三是昨日上市的两只新股涨幅都不大，帝龙新材仅比发行价上涨了17%，涨幅创下了近三年来的新低。从历史上来看，这三种现象都是在市场极度熊市的情况才会发生，这些都表明市场人气已经跌进了近几年的低谷。

　　消息面，今日上午国家统计局公布，中国5月份消费者物价指数(CPI)同比上涨7.7%。该数据基本符合市场此前的预期，CPI的明显回落也说明宏观调控的作用已经显现，市场人士预计宏观调控的力度短期内将不会加大，这为股市回暖创造了机会。

　　总体而言，我们认为，极度恐慌往往是市场转暖的前兆，在连续下跌后市场做空动能得到有效释放，短线股指有望展开一波有力度的反弹行情。

　　操作策略：

　　操作上，不宜盲目杀跌，短期可适当关注超跌的绩优蓝筹股及技术形态维护较好、量价配合理想的中小板股票。