谈股论金：6月12日专家看市场

　　处变不惊 树立信心永远不迟

　　面对股市动荡，不同国家的人的心理感觉和应对措施也会有所不同。尼日利亚是非洲发展中国家中的佼佼者，但2008年尼日利亚股市全然没有了2007年的霸气，在大幅波动对其市场造成严重困扰时，尼央行计划近期禁止股市中的保证金交易，而尼日利亚股票交易委员会为了防止“禁止保证金交易”所带来的资金匮乏症状，宣布“冻结股价”一周。以如此极端方式来救市，也算是世界奇观了。再看看深受货币与资本市场冲击的越南经济，其央行周二上调利率200个基点，将越南盾的汇率也下调2%，越股指随即慢慢企稳，据当地报纸报道，当地民众对经济复苏、越盾稳定“充满信心”，人民网用“市民悠闲喝咖啡”的标题表明了越南人民对金融危机处变不惊的态度。

　　笔者昨天中午提到，若要继续反弹，至少需要主流板块——钢铁、保险、券商股持续性发力，且有资金认可此点位(估值)进场操作。反观昨天下午的运行情况，除了海通证券收于涨停、带动部分券商股略强之外，基本面向好的钢铁、保险板块却整体回落，值得注意的是，收盘时钢铁、保险等板块再次出现了回拉的现象，此举让股指略微好看了一些。这种生硬的表现表明在没有出现大利好之前，谁也不想轻举妄动。

　　既然主流板块没有群体发力的迹象，成交量也依然萎靡不振，足以证明六连阴之后依然处于弱势的盘整阶段，想要恢复并不是容易事。尽管科技股在午后方正科技的涨停下突然发力，但毕竟权重太小，只能引发局部的热点，银行股昨天继续大跌，让人感到有些沮丧，看来小非的减持是不会以量能为制约的，在金融股的折戟沉沙中，前期默默吸纳的机构们也受伤惨重，且看后市其如何自救。

　　六连阴，沪深300指数和深成指均已创出新低，看起来情况确实很糟。寄希望于政策托市等既没必要，也不现实，目前市场的确处于良好的可以投资的区域之内(这是树立信心的大前提)，周边国家和地区的经济情况也没有想象中那般糟。树立信心应该是从每一个人开始做起的事，尽管它可能需要几天甚至几个月的时间，但是永远不会迟。

　　(图锐)

　　投资与时间

　　你买了一套房子，从签约到拿到房子，前后历时三年，会觉得这是理所当然的，三年的等待，觉得一点也不长。在这期间，你没有分文收入，却定期缴给银行贷款利息，毫无怨言。

　　如果你过去为别人管理企业，现在决定自己创业，决定创办一家工厂，从市场调查、向银行接洽借款、寻找厂地、设计厂房、招聘员工、安装机器设备、试验生产到产品推入市场，从策划到产品出现在百货公司的货架上，前后历时三年，再苦撑两年，才开始有盈利，已经是第五个年头了。你会认为这是创业的正常过程，心甘情愿，毫无怨言。

　　如果你是药店主，决定在城市的另一个地区开一家分店，从寻找店铺、装修、聘请药剂师、筹备开张，到正式做生意，前后也要一年半。

　　以上例子说明从筹备到赚钱，快则一年半，慢则五年，业者从无怨言，因为他们了解做任何事业都需要时间。以上例子有一个共同点，那就是投入资金，希望赚取合理的利润，这叫“投资”，业者除了知道投资需要时间外，也知道凡是投资，都有风险，没有任何投资是没有风险的，风险是赚取比银行存款利息更高的利润所需付出的代价。由此看来，投资者应该接受两个事实：

　　一、投资需要时间，没有捷径可走。

　　二、凡是投资都有风险，风险的高低常与利润成正比。

　　股票投资是许许多多投资渠道之一，创建事业可以等上三、五年，股票投资为什么不能等上三、五年？

　　绝大部分股票投资者都希望今天买进，明天就卖出，赚取暴利。如果你告诉他，低价买进好股票，持有三年，可以赚钱，他们会觉得时间太长，难以接受。

　　为什么买房子可以等上三年，买股票却不能？为什么肯花五年的时间等企业产生利润，为什么股票投资不肯等五年？为什么肯花一年半的时间去开一家药店分店，买股票却不愿等一年半载？

　　股票就是公司的股份，跟投资买房、开工厂、开药店分店没什么两样，你拥有股份的上市公司，跟你所参股的别的私人公司一样，需要时间才能赚到钱，为什么你用不一样的态度去对待同样的股份？

　　这种态度合理吗？投资生意有赚有亏，做生意的人会坦然面对，无怨无悔。你持有股份的上市公司也是在做生意，当然也有赚有亏，投资者为什么不能忍受亏损，为什么不能接受可能亏损的事实而怨无尤人？上市公司多达1000多家，任你挑选，你因为无知、贪婪、听信传言，错误地选择了上市公司，岂能归咎于股市？你自己没有责任吗？

　　大多数股票每年股价波动的幅度从数元至数十元不等，你在低价时不买，高价时抢进，亏了本，不怨自己怨别人，合理吗？投资失败后，多数人只怨别人，把责任推在别人或环境的身上，能自我反省的人则少之又少。很多人亏了本不是怨股市，就是怨别人奸诈，从来不检讨自己失败的原因。买房子可以等三年，为什么买股票不能等三年？当然，也不是所有股票都值得等待，只有那些处于朝阳行业、财务稳健、管理科学、勇于创新、估值合理的公司才经得起时间的检验。(周贵银)

　　多空对决

　　(截至2008年6月11日16时)

　　上证博友对 2008年6月12日 大盘的看法：

　　看多 32.85%

　　看平 1.26%

　　看空65.88%

　　看多观点

　　从日线看，K线偏离均线过远，未来两三天反抽3150点附近并非难事；从周线看，技术指标已经出现底背离；从月线看，指标已经回到低位；从分时指标看，大多运行在底背离后的超卖区域；所有这一切都表明，大盘至少会出现一波技术修复性反弹，若能得到政策利好的共振，甚至有可能由此展开中期上涨行情。(小翼)

　　循环周期的方向并没有发生变化，时间之窗的有效性非但没有减弱，反而得到增强。希望朋友们今天保持一份清醒，在大盘接近甚至低于昨天的最低点时，密切关注权重股的动态和成交量的变化，择机介入，为自己进行一次极其难得的“灾后自救”。(嘉禾居士)

　　笔者认为今明两天一定会出现一波反弹，CPI数据的高低将决定反弹是出现在今天还是明天，并决定反弹的空间和时间。但要谨记一点，这只是e浪下跌途中的一次技术性反弹而已，千万不要恋战。(asljg)

　　看空理由

　　从技术走势分析，由于超跌过度，乖离率过大，最近两天内将出现反抽，投资者要把握这个机会，在反抽到5日均线或者10日均线时离场，万一离场错误，也不必担心，等到大盘站上了5日均线，再寻找个股介入也不迟。今天大盘的阻力位是3050点和3150点，支撑位是2990点和2950点。(寂寞先生)

　　从短期走势看，日线KDJ的J值已出现负数，反弹一触即发，反弹时依然要获利减仓。从中期走势看，在没有出现新低时可轻仓介入，一旦出现新低应止损，因为指数会直接考验2850点的支撑。(英雄姓徐)

　　目前大盘靠自身力量无法扭转趋势，唯有政策能助上一臂之力，迅速回补巨大的向下跳空缺口，大盘还有回升的希望，否则只能反复向下寻求支撑。很显然，有效跌破3000点就意味着未来3000点是阶段性顶部，封杀了大盘的上涨空间，未来要想拓展上涨的空间，必须先向下腾出空间，如果大盘真的有效突破3000点向下，其下跌的空间令人不寒而栗。(股示舞道)

　　在市场预期紊乱的背景下，投资者信心明显不足，被压抑已久的做空动力可能会继续释放，市场创出调整以来新低已无悬念，投资者应该把控制风险放在首位。(zhouguiyin)

　　昨天大盘低开后，盘中快速回探，指数一度下探到2992点，与2990点仅一步之遥。收盘于3024点，低于3032点，说明大盘还有第三次下探的要求。

　　(江恩看盘)

　　在大盘依然向下运行的情况下，抄底还是慢一步好。一旦趋势形成，不会一天两天就结束，当前仍然处于下跌的趋势下，不必急于抄底。当然，抢反弹做差价的则另当别论。

　　(快乐人生)

　　弱水三千 但取一瓢饮

　　经过前天的大幅下挫之后，上证指数再度迎来了3000点“政策底”，随着早盘的一波杀跌，股指瞬间便破掉了这个曾被万千人牢记于心的关键点位，真可谓弱水三千，不堪一击。随后股指开始了缓慢而乏力的反弹，由于权重股的走势没有丝毫亮点，受其影响，大盘的反弹也陷入层层压力中。随着尾市的又一次杀跌后，股指再度向上，但关键压力位始终未能突破。从板块看，券商、农业和煤化工股位于涨幅前列，而房地产、有色金属、汽车及航天信息板块依然走势羸弱，两市成交量比前天略有萎缩。

　　该如何面对弱水三千的行情呢？笔者仍然坚持前期的观点：但取一瓢饮——希望大家在反弹时仍然要严格执行减仓操作。从目前形势看，PPI的高企使大家不能对CPI走低有过高的期望，加之周边市场的持续恶化，所有这些都动摇了基金以及机构投资者的做多信念。在这种情况下，股指再度走低将成为不争的事实。

　　从技术面看，笔者的5分钟分时系统中，5号线成为制约大盘反弹的一条重要阻力线，但随着权重板块出现短期企稳的迹象，股指仍然具备继续反弹的条件。大家所关心的恐怕是反弹的目标位，从目前情况看，大盘可能走出两种强弱不同的反弹模式，最弱的一种，1号线将成为反弹的第一目标位，大致位于3070点附近。大家要密切关注股指运行到此位置的压力情况，一旦滞涨，就要果断减仓。如果大盘强势冲过这里，第二个强阻力位将在3150点附近，依然要注意逢高减仓，这是稍强一些的反弹。不管大盘如何运行，大家都要牢记逢高减持的操作理念，大盘再度寻底并不遥远，而我们能做到的就是尽量规避这些风险。(余岳桐)

　　缺口的回补及其特点

　　在股指以及个股股价运行过程中，经常会出现跳空高开或跳空低开的情况，这就形成了技术上的缺口。在大多数情况下，缺口是会被及时回补的，但有的在相当长一段时间内不会回补。

　　就一般市场而言，股指无论是高开还是低开，缺口都会在短期内回补，间隔的时间不会太长。这就是所谓的普通缺口。例如，在市场处于长期下跌过程中，市场趋势没有完全扭转的时候，如果出现政策性利多，股指往往会大幅高开。此时可能出现两种情况：一种是当天就回补缺口，一种是今后一段时间内回补。这一缺口的意义是提醒投资者短期内不要盲目追涨，市场有充足的逢低买入机会。反之，当市场处于高位，受到利空打击后，股指大幅低开。此时不要恐惧，因为后市会回补缺口，投资者有在较高位置出货的机会。

　　在一轮完整的上涨或者下跌行情中可能会出现三种缺口，以上涨行情为例，在行情上涨初期，经历了多空双方反复的争夺之后，最后多方获得胜利，此时，空方往往会空翻多，市场上几乎没有反对力量，股指就会出现突破性上涨，形成了突破性跳空缺口。这种缺口往往在很长时间内不会回补，如1999年6月19日向上的缺口和2006年5月8日形成的缺口至今都没有回补。此后，股指不断走高，市场消化了获利压力之后，多空双方会再度达成一致，在前期上涨的基础上再度发力跳空高开，形成缺口。此缺口被称为逃逸跳空缺口，后市的涨幅将与前期大致相当。当行情处于极度疯狂中，市场几乎失去理性，所有投资者都是单边思维一致做多，此时形成的缺口被称之为竭尽跳空缺口，它往往意味着市场处于最后的疯狂时期，之后行情就会扭转。

　　在下跌过程中同样也可能形成不会回补的缺口，如2008年1月22日的缺口就是向下跳空缺口，到目前仍未回补，其后的跌幅与前期大致相当。

　　一般而言，向下形成的缺口一定会回补，但向上行情中突破跳空缺口很有可能永远不会回补。当市场经历了较长时间的下跌，又经历了多空双方反复争夺之后，市场最终选择向上且跳空向上走高的时候，也就是形成了突破跳空缺口时，可以坚决大胆地做多。在逃逸缺口形成的位置也可以追涨，可以根据前期的涨幅预测后市的上涨幅度，提示自己在一定的位置进行合理减仓。

　　(fly88)

　　短线看盘必备技巧

　　对于众多喜欢短线操作的投资者来说，看盘技巧是十分重要的，可以从盘口的变化来分析主力的动向，进而决定自己的操作方法。据笔者的经验，短线操作重在观察成交量的变化、买卖挂单的变化以及短线波动指标走势(KDJ最灵敏)来判断个股的后期走势，不要一看到成交量放大就跟进，有时放量是很危险的，此时要注意成交量放大时的均价线，如果均价线向下的话，不能买入，这说明是假买进、真抛出情况下的放量。当股价跌到一定的时候，如果发现抛盘加大，价格却不随着抛盘而下跌，此时就可以买入。盘中还要注意另一个有关成交量的问题，一般散户无论买卖量都很少，三位数或四位数的买卖单大多是机构挂上的，机构有时并不用整数买入，如168手、519手、188手等，这些看来酷似散户的买卖单表明现在的机构已摸透了散户的心理，这种情况一般出现在高点，机构在对敲盘时。

　　无论是做中长线还是做短线，如果发现突放巨量，尤其是在高位，就得警惕，要判断是不是到顶了。如果是在底部放大量，大可不必担心。

　　要把握好买卖点不容易，这当然不是对高手说的。做短线先要看60分钟的短线指标，KDJ是否在20附近开始金叉，如果已金叉，再去看5分钟线中的20日、30日均线是否在半年线以下走平或略微上翘，此时股价如果突然放量下跌而20日、30日均线向上的形态不改变的话，可以大胆地买进。只要20日、30日均线在半年线附近由下降到走平略带上翘的都可买入，更精确点可参考KDJ指标和1分钟线。

　　在以上条件下，短线买入同样也要结合量能的变化，如果已经放量，还不买进，再等就赚得少了，所以，只要出现以上这种形态，包括年线、季线、30日均线、20日均线、10日均线、5日均线交叉在一起趋势向上的，那就别犹豫，买进等获利，一般而言第二天可获得不少于3%以上的获利(保守估计)。买进之后就要考虑卖出，观察自己手中所持股票的短线指标，短线指标KDJ到80、90以上、J线触顶时，此时5分钟如果突放大量，股价突然上升，此时就是短线卖出的机会。最慢也不能慢于第三个5分钟抛出，有时第二个5分钟的股价高点比第一个突放大量的高点还高。看5分钟线，一般情况它不会突放大量，会温和地放量向上，如果遇到这种情况，看看分时均价线，方向是否还是向上，如果形态变缓变平，立马抛出。

　　做短线关键还是要多看少动，不到自己的买入点，坚决不买，到了计划好的卖点要果断地抛出，养成习惯准会赢。做短线要选择当时的热点股、超跌低价小盘股，当然，如果资金量大的话，还是选择大盘股。关键是到抛出时出手要利落，因为小盘股成交太缓慢，大盘股则不然。做短线也要结合看大盘，当大盘上冲时，80%-90%的个股都在顺势上冲，当发现大盘回落时，你的5分钟指标到顶甚至5分钟已放大量，正是抢先一步抛出获利的好时期。

　　(fly88)