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千股跌停 3000点政策底岌岌可危(2)http://www.sina.com.cn 2008年06月11日 08:11 四川新闻网-成都商报
深度分析 救市政策恐杯水车薪 专家热议价格管制政策 知名经济学家易宪容昨天向《每日经济新闻》的记者表示,“存款准备金率的调整只是导火索,价格管制才是根本原因。”易宪容表示,国家对成品油和煤炭等商品的价格管制,已导致上市公司和相关企业出现亏损,管制脱离了实际情况,市场正是认清了这一点,才会出现集体性恐慌抛售。 “所谓的外部油价高企,越南经济问题,甚至市场扩容都是间接因素,如果不改变价格管制政策,市场的问题永远不会获得解决。”易宪容表示,提升准备金率只是收缩银行业的流动性,对上市公司的影响也属间接,而价格管制却直接导致上市公司亏损。 经济观察研究院院长清议也表示,如果再不改变“固执乃至教条”的价格管制政策,股市中权重较大的石油、电力、化工行业业绩会全面下滑,中报行情也将“泡汤”,股市进一步下行不可避免。 后市加息不可避免 清议还表示,存款准备金率调到18%对于中国的货币政策是一个顶部区域,如今17.5%的准备金率距此仅一步之遥。“也就是说,当数量型货币政策到顶后,加息将不可避免,并将使市场进一步恐慌。” 至于热钱和流动性管制问题,清议认为,央行可以采取两种办法—————其一是采取此前美国锁定黄金商品的办法,进行国际化商品的采购,令外汇保值;另外则可以采取此前英国政府的做法,引导手中的货币进行新农村建设等。 清议告诉记者,央行票据冲抵外汇的资金约17~18万亿,央行提高准备金率锁定的资金在4.5万亿左右,政府手里的22万亿资金是囤积还是使用,效果肯定不同。本轮通胀的根本原因是曾占世界80%比例的贫穷国家人民对于物质需求的扩张,并且这种需求短时间内无法限制,需求增大导致国际商品涨价,这就造成了所谓输入型通胀。 “既然需求不可避免,企图用一时的货币政策把这些问题扛过去就成了‘鸵鸟心态’,倒不如直接面对它。”清议认为,放开价格管制起码可以令市场节约使用能源,而不是一方面损害上市公司利益,一方面补贴“有钱人”。 新的救市政策难盼 英大证券研究所所长李大霄表示,市场进一步走低不言而喻。昨天市场的走势只宣告一点:“反弹已告结束。市场现在需要第三个救市政策出现。另外,昨天市场不排除也有恐慌性抛售,事实上投资者不必过于失去信心。” 而张翔认为,目前,很多人表示融资融券将是新的“救市”政策,但由于股市和宏观经济向下的核心未变,任何政策的出现都有可能令市场走低,“大小非压头的情况下,谁敢融资买股票?融券更不必说,投资人大卖特卖,市场将进一步走低。除非真的出台针对‘大小非’的限制政策,而这显然令原本就资金紧张的企业面临更加困窘的境地。” 清议也认为,当下盼望政策性利好只是一种“幻想”,单靠证监会一家也无法“救市”。货币政策和临时管控市场价格的财政政策已对经济和股市形成了“两把刀”,前者令6月10日一天股市市值损失1万亿,后者令上市公司业绩亏损,都说明“越紧缩越通胀”,油荒、煤荒和电荒仍将困扰股市的运行。 本报记者 毛晋楠《每日经济新闻》 姜艳艳 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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