本周将彻底回补4·24缺口

　　上周股市以缩量阴跌为主，市场人气完全低迷，破位态势较为明显，基金再度选择小幅减仓。我们认为，近期市场调整已相对充分，在本周最后补跌后，震荡企稳的概率较大。

　　Topview数据显示，截止到6月4日的最近5个交易日，基金净买入234亿元，净卖出267亿元，资金净流出33亿元，一改前两周基金呈现净流入的态势，表明基金目前主要以短线操作为主，一旦看到大盘无力上攻，便开始果断减仓，对中期行情的预期并不乐观，否则绝对不会在目前的低位继续减仓。

　　由于目前市场整体处于箱体运行，大资金博弈迹象较为明显，单纯看基金的操作行为对判断市场的参考意义并不大，这已在最近一个多月的市场表现中得到充分验证。本轮行情以板块轮涨的方式展开，前期领涨的板块，如煤炭、农业、钢铁、医药等，目前已基本跌回到起涨点位置，市场超过五成的股票也已回补了“4·24”缺口，尤其是大盘股，基本都已退回到前期低点附近，显示整体风险释放已经较为充分。

　　上周成交量的持续低迷，显示僵局特征较为明显，而“4·24”缺口一直未能完全回补，也压抑了多头反攻的欲望。但是，由于上周末央行宣布提高存款准备金率1%，显示紧缩力度空前，导致国际原油期货价格再度暴涨，预示本周股指必将彻底回补“4·24”缺口，甚至不排除跌到3200点以下的可能。

　　不过，由于提高存款准备金率在市场预期之内，对股市的直接冲击较为有限，同时，3000点的政策底支撑也较为强硬，因此我们估计，一旦大盘盘中出现暴跌，势必会吸引大量抄底买盘进入，成交量的急剧放大反而有利于打破僵局，从而走出一波小幅反弹行情。煤炭股虽然遭遇限价利空，但机构的减仓力度并不大，中线趋势依然向好，建议投资者重点关注。粒子投资