大摩投资：揭秘下周股指运行趋势

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　　本周市场结束了上周的缩量小幅反弹，走出缩量阴跌格局，成交量在下跌过程中不断萎缩，周四成交量创出6124点以来的最低量。显然目前的市场已经由3、4月份的快跌演变为阴跌，那么，下周市场是否还延续这种阴跌格局呢？

　　我们认为下周市场可能将延续阴跌格局。

　　首先，从深成指来看，已经在本周回补了4.24的跳空缺口，可以预期，深成指“补缺”后上证指数也将步其后尘。

　　从历史上的类似走势来看，上证指数在2002年“6·24”行情中的巨大缺口用了70个交易日方才补完，而本次“4·24”缺口，上证50指数、深成指已先后完全回补，所用时间不足30交易日，也就是说目前行情比2002年“6·24”行情还要弱，目前上证指数仅差45点的距离，估计回补将是必然。2002年“6·24”行情在补缺后还持续阴跌了两个月，因此，目前市场持续阴跌的可能性比较大。

　　其次，从成交量来看，目前虽然出现了6124点以来最低的成交量，但我们认为目前成交量才刚进入地量运行阶段，地量之后还有地量。本周四两个市场764.46亿元可是比998点时的几十亿元大多了，是那个时候的10倍左右。虽然股改后大小非逐步流通以及新股不断上市大量增加了筹码，但是我们还是可以肯定地说，764.46亿元绝不是地量！按照大小非流通和新股扩容的速度，至少300亿元左右甚至以内才是两市的地量。

　　按照熊市的规律，阴跌是不需要量的，因为有些人深度套牢不忍心割肉，只有很少部分人参与交易。在见到真正的地量前，缩量阴跌是很难产生底部的，除非推出实质性政策利好来扭转供求关系。

　　从技术上来说，我们认为，市场回补缺口之后不一定会产生大反弹，只有两个市场都创出了新低之后才有可能出现更大级别的反弹。当然在3000点附近由于是政策底具备短期的支撑力度，在此位置附近不排除会再次产生次级的反弹，但这个反弹即使出现，也将远远弱于4月22日之后的降低印花税的反弹幅度。下周如果市场完全回补了4.24缺口，也许将是一个契机，需要观察市场的反应。

　　因此，市场最难熬的缩量阴跌还会持续一段时期，在这个时期，一般投资者最佳的操作策略就是观望。作为一个成熟的投资者想要在市场获取收益，要学会忍耐和休息！对于喜欢短线的投资者而言，可关注低价超跌股的补涨行情,如000301丝绸股份! 丝绸股份近日公告以1亿元收购吉林省松原市华都石油公司90%的股权，松原华都石油拥有含油面积约7.68 平方千米，地质储量有望超过200万吨的石油资源。最具震撼性的是，丝绸股份成立的中国东方丝绸市场交易所是国内唯一一家由上市公司组建的全国性商品交易所，显示丝绸股份产业转型取得重大突破！该股近两日整理蓄势相当充分，股价明显拒绝下跌，值得关注!