红六月能否期待

　　本报记者 曹元

　　6月2日——两市成交量只有924.2亿元。虽然当日上证指数上扬25.69点，但低迷的成交量让市场对“红六月”能否成形抱有担心。

　　市场已经连续一周多，两市成交量徘徊在千亿左右的水平。投资者记得4月中上旬，正是这种千亿规模的成交量将沪指从3400多点带到了3000点之下。

　　基金入市规模测算

　　6月份可能是今年来新基金募集金额最高的一个月。

　　今年2月，管理层为缓解A股流动性危机打开了股票型基金的闸门。在短短三个月中，管理层新批基金52只。

　　新批基金在3月陆续结束募集，并逐月增多。根据wind统计，3月份新发基金7只，4月份新发基金8只，5月份新发基金13只，预计6月份将有17只新基金成立，为中国基金发行史上的新高。

　　“基金从未像现在这样密集发行。”从事基金研究已有10年的银河证券基金研究中心分析师胡立峰说。

　　在17只基金中，偏股基金数量多达14只，也是单月偏股基金发行数量之前所未有。

　　14只新基金能带来多少新增资金呢？

　　据WIND的数据显示，3月两只偏股型基金募集资金108.6亿元，平均每只募资54亿元；4月4只偏股型基金募集资金109.46亿元，平均每只基金募资27.365亿元；5月9只偏股型基金募资只有64亿元，平均每只基金募资甚至低于10亿元，只有7.1亿元。

　　一位不愿意透露姓名的基金分析师认为，从现在的情况来看，基金发行难以达到3月份的规模。但由于6月份的基本面会比5月份要好，包括通胀率预期继续掉头、大小非解禁规模为上半年最小一个月等，因此6月份基金销售最坏会跟5月相近。

　　如果以5月份偏股基金平均发行规模为计，14只基金可以募集资金100亿元；如果以4月份平均规模计算，可以募集资金380亿元。取4、5两个月平均数计算，14只基金或可募集资金180亿元。

　　据此估算，6月14只新增入市资金可能会在200亿元左右，乐观是380亿元左右，保守是100亿元左右。

　　因为基金合同规定，基金的建仓期是三个月或者六个月。因此，3月份以来新入市的280亿元的资金可能会在6月份建仓，但建仓多少难以估算。

　　机构静候入市时机？

　　除了基金，机构市场上另一大投资主体保险是维系市场稳定的另一重要力量。

　　历史资料显示3000多点时是保险资金入市建仓的良机。

　　光大证券肖超虎介绍，从1、2 月份的情况来看，保险存量资产分别损失了2%和1%，预计3月进一步损失2%-3%。整个一季度来看，保险行业资产账面价值将缩水5%-6%。

　　但肖发现，保险机构并未被一季度股市的暴跌而对投资犹豫。他观察到在1、2月份，保险公司的投资资金呈萎缩态势，但3、4月份出现了大规模的增加。

　　肖介绍，3月份，保险公司用以投资的资金较2月份增加了600多亿元，而4月份的投资资金较3月份增加了900多亿元，保险公司用以投资的资金达到了2.06万亿元。

　　与此同时，保险公司的银行存款在减少，保费收入在增加。比如4月份保险公司的银行存款为6700亿元，比3月份少了160亿元，而新增保费818亿元。

　　“这也说明保险公司将资金抽调到了投资领域。”肖超虎说。