股市在线：电信业重组掀起盖头来

　　股市在线博众研究部(www.secon.cn)

　　大盘低开震荡，尾盘稍稍收涨，市场表现仍然忐忑不安。上证指数收盘报3459.04点，涨25.69点，涨幅为0.75%。深证成指收12057.25点，涨9.01点，涨幅为0.07%。两市成交额和上一个交易日相当，沪市成交额为627亿，深市成交额为294亿。

　　早市能源股集体出现上涨，煤炭石油、新能源和电力企业都出现大幅上涨，但是午后煤炭石油股小幅回落，电力股继续大涨，收盘排在涨幅榜的前列。可以看出，公共事业股是今天市场的热点，另外资金开始向有色金属、医药和节能环保等板块转移。市场之所以对饱受非议的石化股关注，可能跟国家改善产业结构，调高能源价格有很大的关系。成品油和电力价格过低的局面终将得到改善，能源企业的盈利将会得到明显的改善。

　　表现颓势的板块有房地产、钢铁和农业股，房地产和钢铁这些强周期行业被市场看淡，尤其是房地产，正在政策主导调控下，由于大多数房企过度拿地扩张，导致资金链普遍出现紧张，未来一年内将是房企面临大考之年。钢铁股同样面临宏观调控的风险，能源价格及其固定资产投资的放缓，可能迎来钢铁股的一波回落。

　　电信重组在路上

　　在停牌一周多之后，中国联通(0762.HK，600050.SH，NYSE：CHU)发布公告称，将以总计1100亿元人民币的价格将其CDMA网络资产和业务(分别作价662亿元和438亿元)出售给中国电信，并将与中国网通(0906.HK，NYSE：CN)合并。中国联通将于明日复牌。

　　中国电信以1100亿元收购联通CDMA资产，这个价格和市场预期的价格接近，没有明显的估值分歧，对于两家上市公司来讲是双赢结果。预计在此利好的刺激下，中国联通和中国电信都将走出一波重组上涨行情。

　　3G的外围产业也将受益于整个产业升级，今天中卫国脉和中创信测均停在涨停榜上，烽火通信、长江通信和亿阳通信等个股的涨幅也超过6%。整个3G的启动讲带动产业集群整体成长，但是投资者应该区别对待3G概念股，特别留意短期炒作的个股，防患于未然。

　　投资策略

　　受到政策压制的公共产业可能会增加市场弹性，价格有可能继续出现上浮，管理层虽然着力控制通胀，但是不抑制不合理的能源需求，通胀在长期内不可避免，所以我们认为短期上调能源价格的措施是十分必要的。另外，周期性行业可能面临继续冲底的过程，向钢铁、有色金属和房地产等板块将会加速洗牌，尤其是房地产和钢铁这里集中度非常分散的行业，提高行业集中度非常必要，我们认为，即使由政策制造外围高压竞争，来加速产业洗牌速度也是十分正常。