CPI攀升缓解 股市再盼红六月

　　满载着痛苦的五月终于过去了，重建灾区的工作正在有条不紊地进行中，灾害的伤痕在慢慢地被抚平。与此同时，中国股市也在渐渐从地震的阴影中走出来，重新振奋起来，展望六月，预期CPI继续攀升的势头有所缓解，宏观经济仍将稳定高速发展，加上股市经历了调整之后，投资价值已经显现。

　　我们看到，五月份以来，基金偏爱的大盘股及绩优股分别下跌了11%及13%，远高于中小盘的2.5%和微利股的2%。(这里暂且不论其合理性或蕴含的估值机会)。与此相对应，基金重仓股5月下跌了14%，较A股的8%也更为惨烈。这一结果还是缘于今年以来，市场资金力量的对比已经发生明显的变化。相对于今年以来24只新基金募集的727.7亿元以及缩水88%的每周基金新增开户数，大小非持有人以及散户投资者的心态无疑才是影响资金供求的关键。因此，尽管目前市场估值水平已经处于相对安全的区域，但是，机构迟迟不敢接盘绩优股、白马股。

　　从基金业绩而言，尽管指数走低，但也有少数基金在五月份获得正收益。根据晨星统计，截至5月29日，在五月份内获得正收益的股票型基金只有工银瑞信红利、华商领先企业、富兰克林国海弹性市值等几个基金。而南方高增长、浦银安盛价值成长等基金的跌幅最大，达到7%左右。这对期盼红五月打一个翻身仗的投资者来说，无疑是泼了一盆冷水。在一些基金论坛上，基民对“红五月”的论断由先前的拥戴变为厌恶，有基民发帖子认为，“基民一直被人忽悠着”，以后再也不相信“红六月”、“红八月”了。

　　事实告诉我们，没有任何一个人能够准确预测股市未来的涨跌，包括巴菲特、索罗斯、罗杰斯、林奇等等股市超级大腕。因此，我们也没有必要劳心费神去猜测大盘明天会怎样走。重要的是要看清自己拥有的股是不是值得继续持有。

　　银河证券是国内最早提出“红五月”的券商。经历了市场井喷随后掉头向下后，银河证券策略分析师李锋仍然坚持前期的观点，“我们看多的观点没有改变，一是市场估值较低，目前2008年动态市盈率是20倍以内，有的保险股跌得太多了，比H股还低。”

　　专家指出，尽管监管层出台了不少可能会影响短期市场走势的政策，但都只能在短期内影响市场走势，并不能影响市场的长期趋势。分析认为，6月份在宏观经济和政策方面属于一个较为“真空”的时段，在目前的市场情况下，很有可能市场会迎来一个红色的6月。

　　市场人气的恢复会体现在成交量水平上，如量能逐渐恢复到千亿级别（指沪市），6月份前期审发的新基金将集中入市，也会为市场注入新鲜血液。