大盘寻觅突破方向

　　5月大盘并未延续4月的探底回升走势，沪深两市大盘月线拉出阴线，给6月大盘运行方向增加了不少悬念。从上周市场表现看，多空双方在3500点一线小心翼翼，盘中并未放出带有方向性意义的成交量。

　　对于多方来说，由于市场整体市盈率已较去年同期大为下沉，价值投资者开始有所表现，但上方存在的大量抛压，使每次拉升都有力不从心之感；对于空方来说，由于惧怕在3000点一线再度被“轧空”，因此盘中空方打压也显得适可而止。事实上，在一个没有真正做空机制的单边市场中，除了那些空仓离开市场的投资者外，并不存在完全意义上的多头和空头。反倒是当大盘上涨或下跌的表现呈现极端状态时，反作用力总会突然出现。

　　从短期市场量价分布看，上周两市成交陷入低迷状态，沪市日成交额徘徊在600亿元上下。在此背景下，机构投资者发动大规模的指数行情有一定难度。相反，以游资为主导的个股行情则在盘中此起彼伏，给市场增添了不少活力。据Wind资讯统计，5月涨幅靠前的以低价题材股居多。

　　6月大盘蓝筹股的表现更令人关心。从5月的情况看，被机构投资者重点持有的两市大盘蓝筹股表现疲软，上证50指数、沪深300指数分别下跌10.39%和8.78%，跌幅都大于上证指数，后者5月跌幅为7.03%。而前期杀跌凶猛的中国石油(601857.SH)和中国石化(600028.SH)5月则分别上涨0.04%和7.72%。

　　本周新股发行较为密集，本周二、本周四和本周五均有。而本周四将审核陕西天然气股份有限公司和中国建筑股份有限公司的首发申请。后者招股说明书申报稿显示，拟发行不超过120亿股A股，占发行后总股本比例不超过40%。大盘股上市申请的出现将给一、二级市场带来怎样的变化，值得关注。