掘金银行股或正当时(2)

　　光大证券研究员金麟预计，全国性商业银行将因地震损失400亿元，将影响国有银行全年利润增速近10个百分点，其中工商银行2008年净利润增速将下降9.6个百分点，建设银行和中国银行全年净利润增速的降幅也在8～9个百分点。但中信证券研究所所长徐刚有不同看法，他认为，从历史上看，各类灾害对于整体股市和经济的影响往往都是短暂和轻微的，“这次应该也不例外”。

　　其次，货币紧缩政策会否改变。地震灾害加大了中国经济未来面临的不确定性，货币政策调控难度进一步增加。多数分析人士认为，震后一段时间，至少在二季度内，加息可能性已经很小。但从中长期看，除了对灾区做出特殊政策安排外，从紧的货币政策基调不会改变。

　　事实上，商业银行也在采取措施，缓解宏观调控带来的压力。一，通过发行新股(债券)、同业存款(拆借)、设立分支机构等扩大信贷资金来源。如浦发银行拟公开增发不超过8亿股募集资金补充资本金，北京银行先后设立天津、上海、西安等分行；二，通过信贷类理财产品、委托贷款等创新手段规避金融监管。如招商银行新推出的一款信贷资产理财计划，预计年化收益为4.8%；三，通过跨领域扩张，推进混业经营。如民生银行、建设银行、工商银行先后设立了金融租赁公司，招商银行、中国银行先后收购了基金公司等；四，大力发展中间业务。

　　再次，限售股解禁压力。尽管对于大股东的减持行为国家已经在政策上有所控制，但对市场还是会有一定压力。2008年银行股面临较大的解禁压力，5月份，交通银行解禁132亿股，解禁市值超过1000亿左右；浦发银行解禁4.12亿限售股，解禁市值大约为115.69亿元。国海证券研究员冯伟表示，2008年主要为银行股的小非解禁年，相较2009年来讲，解禁压力较大。

　　另外，人民币持续升值也对银行业未来发展产生一定的影响。中央财经大学郭田勇认为，就整体而言，人民币持续升值对银行业本身是好事，因为人民币业务和人民币资产是银行业的主体。但从局部来讲，银行也经营一部分外汇业务，所以会有不同程度的外汇资本金，从而会出现一部分的估值损失。