遍地英雄下夕烟：三折股能否再雄起

　　有道是，机会是跌出来的。放眼望去，A股市场，许多昔日“扛红旗”的英雄，似乎回家睡觉了。它们是稍事休整，还是萎靡不振？

　　与最近一波最高价相比，A股已经有超过10只股票跌幅超过七成，150多只跌幅超过六成，“腰斩”者可谓“不计其数”。

　　“市场再度大跌的可能性已经比较小，跌幅可能不会超过10%，上涨的幅度也有限，由于资金离场等因素，行情短期内难以启动。”国泰君安研究员章秀奇认为，目前22倍的整体市盈率基本合理，但在这种市道，投资者应注意结构性机会，其中就包括一些被低估的股票，比如一些二线成长股，在经历了一番大跌之后，具有一定的机会。

　　章秀奇建议在目前的投资决策中不妨运用反向思维。比如房地产股，已经跌了很多，“从跌幅来看，地产股美都控股（600175.SH）是A股跌幅最大的，接近80%”。不过5、6月是房地产的关键时期，其销售旺季的表现将对业绩产生很大影响，从5月份已有的数据看来不乐观。但是地产股跌了这么多，应该有一定的机会。

　　不过，在房地产股中，章秀奇更看好一些二线龙头股，比如华侨城（000069.SZ）、中粮地产（000031.SZ）等，这两只股票从高位跌落下来，幅度超过60%；而跌幅最大的地产股招商地产（000024.SZ），章秀奇认为“盘子太大”，未列在首选。国金证券曹旭特则认为招商地产价值低估，建议买入。

　　在“三折榜”中，有色金属板块占据了众多席位，包括*ST中钨（000657.SZ）、云南铜业（000878.SZ）、中核钛白（002145.SZ）、锌业股份（000751.SZ）等。章秀奇认为，有色板块中也有一些结构性机会。有色板块的业绩受到国际价格的影响，波动较大，是典型的周期性行业；金属价格方面，目前看不到很大的机会，有的金属价格可能还会面临下跌；但是，不同的品种情况不一样，部分品种还有机会。

　　以反向思维看来，章秀奇认为，房地产、石油石化、电力等板块都有机会。因为受到价格管制等原因，其产品价格受到控制，业绩受到影响，但是这种管制一般来说是暂时的，具备未来放松管制的预期。从石油石化近期的表现来看，这类股票对政策非常敏感。

　　“ST股”也是这轮下跌的重灾区，*ST中钨、*ST金泰（600385.SH）、*ST沪科（600608.SH）、*ST大唐（600198.SH）、ST东盛（600771.SH）、ST宏盛（600817.SH）、*ST丹化(000498.SZ)等跌幅都超过60%。对此，章秀奇认为难以从策略上进行选择，主要看个股情况，比如重组等题材，也是市场热点。在弱市情况下，题材股容易受到追捧，但要注意的是，热点转换也比较快。

　　对于买家来说，当然都愿意买到便宜货。但是，“便宜不是货，是货不便宜”也是常被拿出来念叨的警句。面对跌幅巨大的股票，需要认真研究，仔细甄别。“结构性机会”的奥妙，或许不在“机会”，而在“结构”上。