传言弥漫搅局 支招大小非减持

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　　今日两市再度走出盘跌的走势，多数个股全天几乎都维持单边下跌。虽然以中石化和中石油为代表的部分蓝筹股再次担当了护盘的重任，但他们的护盘并未能给市场带来太大转机。反而在下午，伴随着中石化和中石油的回落，两市出现了快速下跌。从成交量来看，市场上大多数人都在观望等待。

　　最近利好总是很模糊，好像要出台利好了，转眼间利好又似乎离我们还很遥远。比如最近对于股指期货的讨论，除了中国证监会副主席范福春的讲话外，目前找不到一条正规渠道上的有关具体推出时间的安排。我们之前和大家谈到过，关注股指期货是因为他的推出对于化解蓝筹当前的危机有重大意义，股指期货将使得蓝筹股在现有的投资价值基础之外，增加了一些投机的价值。这对于蓝筹股，尤其是当前处在漩涡中心的金融蓝筹有着重要意义。但是股指期货到底何时能推出，无人能做出准去判断。

　　近期市场还有一个传闻，就是在奥运前可能停止大小非减持，这种预期目前也并未得到权威部门验证，但我们认为这种可能性非常小。如果在奥运前明令禁止大小非减持，在法律上也不妥当，无异于饮鸩止渴。对大小非解禁如何规范，我们觉得可以参照美国市场的经验，给大小非一定的窗口期，让他们只能在规定时间内减持，而且对减持条件做出明确的限定。比如上市公司的业绩必须维持一定程度的增长，只有在业绩增长达到一定幅度的情况下才可以减持；同时也可以通过税收政策来调控。前期行情很活跃的时候，很多人提出了通过资本利得税来遏制市场投机的氛围，当前大小非之所以疯狂减持，甚至冒着违规的风险减持，原因在于这部分减持的利润实在太大了。这部分巨大的利润和去年那种疯狂投机行为对比，如果说资本利得税是来治理疯狂投机行为的，在大小非出现疯狂减持的时候，应考虑首先对他们征收资本利得税。

　　最近还传闻融资融券有可能提前在三家券商中试行，但这同样也只是停留在传言层面。如此多的传言使得市场在传言弥漫中失去了方向。

　　前期我们和大家探讨过，市场出现当前走势的主要原因是前期缺口没有被完全回补。大家一方面担心缺口将要被回补，当股指不断反弹时，大家很担心缺口迟早都要被回补，涨上去后终归要跌回来来；同时也担心大盘反弹后一去不复返而踏空。所以现在是涨也担心，跌也担心，这种犹豫心态导致了市场交投极其冷清。市场成交不活跃的状况还体现在今天上市的新股滨江集团上，该新股创下了近期中小板新股上市的首日最小涨幅，其中反应出的问题也值得投资者深思。

　　正如我们前期和大家谈到的，当前市场纷繁复杂，需要我们耐心去探求各类事件的深层次影响。我们不仅要关心宏观面，还要关注行业变化，也要关心上市公司基本面。通过一系列的分析判断，才能得出准确的预测。对于后期走势，我们认为大盘正处于蓄势阶段。同时应注意到近来新基金密集发行，六月将迎来新基金进市高潮；另外大小非解禁规模在六月份也将大幅下降。投资者当前最需要做的就是耐心等待机会的出现，用细心去探寻新基金入市将关注的股票。

　　北方万盛 陈操