股市后续走势需关注三方面因素

　　新华网上海5月27日电(记者华晔迪)27日，沪深股市继续震荡整理格局，盘中一度翻绿，最终上证指数和深证成指分别以小幅上涨0.32%和0.91%收盘，成交量则是继续萎缩，全天两市成交不到900亿元，分别较26日减少了近18%和24%。

　　事实上，从上周市场形势看，弱势格局就已相当明显。据国泰君安分析师观察，上周超过八成的股票下跌，多数股票跌幅在8%附近，除了石油石化、煤炭和通信等几个受消息刺激的板块外，其他板块都在下跌。

　　有关市场后续关注点，包括中投证券在内的多家券商认为，投资者应密切观察三方面因素：基本面、流动性及投资者信心。 基本面方面，来自国泰君安证券的统计数据显示，上市公司2007年营业收入增速是23.1%，2008年一季度是27.02%，A股上市公司营业收入继续保持较高增速。国泰君安分析师认为，尽管营业收入出现增长，但比较应收账款占比营业收入数据，可以发现，2008年一季报A股上市公司除金融业外，毛利率水平出现了略微下降。

　　流动性方面，业界普遍认为可用贸易顺差和汇率作为考察流动性的指标。目前的情况是，贸易顺差持续扩大；人民币兑美元汇率升值上周重新加速，升值预期正在引起热钱大量流入。中投证券分析师认为，只要贸易顺差继续保持，汇率升值趋势不变，流动性过剩的状况就不会改变。

　　至于投资者信心因素，中投证券分析师表示难以预测，但分析师认为，信心因素对股票价格的影响非常大，在基本面因素和流动性因素既定的情况下，投资者信心会加大股价的波动，有助推股价上涨和加速股价下跌的作用。