大盘低位盘整 如何布局是关键

　　广州万隆

　　提要：周二深沪大盘继续维持弱势整理的态势，个股走势分化依然明显。值得投资者关注的是，周二深沪市场成交量大幅萎缩，并重新回到4月中下旬政策出台前的水平。成交量的萎缩一方面显示当前市场的投资心态十分谨慎；另一方面也表明市场继续做空动能有限，后市进一步下跌空间不大。值得关注的是，近期国际原油价格持续冲高并维持高位运行。有观点认为，高油价伴随而来的通胀问题已经取代次贷危机成为金融市场的头号大敌，并将首次成为左右全球宏观经济环境的重要因素。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周二深沪大盘继续维持弱势整理的态势，个股走势分化依然明显。值得投资者关注的是，周二深沪市场成交量大幅萎缩，并重新回到4月中下旬政策出台前的水平。成交量的萎缩一方面显示当前市场的投资心态十分谨慎；另一方面也表明市场继续做空动能有限，后市进一步下跌空间不大。从短期来看，虽然股指仍有进一步考验“政策底”有效性的可能，并最终形成市场底，不过从历史经验来看，市场底并不会过度偏离“政策底”。因此在具体的策略上，投资者可耐心等待市场趋势的明朗，并对部分潜力品种采取低吸布局的策略。

　　从周二的盘面表现来看，券商板块经过近期的调整之后再度展开强势反弹的行情。券商板块作为本轮反弹行情的主流板块之一，资金流入的迹象十分明显，该板块的强劲反弹无疑给弱势运行的市场带来一丝希望。对于券商板块，笔者此前提到，未来推出的PE、融资融券、股指期货、备兑权证以及其它衍生品业务、私人财富管理等等，都将成为券商新的收入来源。而且，随着我国多层次资本市场的建设，以及放松证券业务管制、促进证券公司业务创新政策的逐步实施，将为券商带来更多的业务收入，因此，证券行业收入多元化步伐将进一步加快，从而极大地提升券商的盈利能力。

　　与此同时，部分航天军工板块个股整体走势也较为活跃。在上日的文章中提到，航天军工产业作为我国高科技产业和先进制造业的重要组成部分，在加快军工企业股份制改造和充分利用资本市场促进军工集团转型的大背景下，未来发展前景十分乐观。随着各项改革的进一步推进，央企军工集团整体上市、军工板块上市公司获得优质资产注入值得投资者期待。

　　值得提醒的是，在市场处于关键阶段，作为市场中流砥柱的权重指标股往往会起到关键性的作用。实际上，权重价值型品种在底部区域蓄势较为充分，而且未来业绩增长明确，甚至存在潜在的利好政策预期，以及股指期货和融资融券等金融创新的推动。因此，无论从市场风格的转变还是从未来金融创新的角度出发，权重价值型品种仍将是策略性布局的重点标的。

　　[市场风险与策略]

　　笔者反复提到，当前经济运行的主要风险包括通胀压力，次贷危机等引发的国外经济增速放缓，人民币持续升值带来的国内出口减速等等仍未得到完全缓解。尤其是突如其来的四川汶川县发生的8.0级特大地震进一步增加了我国经济运行的不确定因素。上述风险因素仍将在很大程度上制约行情的发展。

　　尤其值得关注的是，近期国际原油价格持续冲高并维持高位运行。有观点认为，高油价伴随而来的通胀问题已经取代次贷危机成为金融市场的头号大敌，并将首次成为左右全球宏观经济环境的重要因素。