海通证券：电信重组 追高宜谨慎

　　海通证券/张崎

　　本周两市B股个股收涨的不足两成，涨幅前两位的分别是深国商B和闽灿坤B，均为深市低价股，涨幅都超过12%；绩优股中华新B股和晨鸣B表现较好，另外周五电信板块受电信业重组消息刺激逆市攀升，颇为引人关注。跌幅第一的是新城B股，下挫16%，其他地产股如招商局B等表现也不理想，其他跌幅较大的品种包括大众B股、海欣B股等。

　　B股是人民币升值直接受益品种，近期人民币对美元汇率已突破1：7，理论上讲对B股有利，且B股兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通的减持压力，是境内居民最佳的外汇投资工具。前期B股市场大幅波动，从估值水平看，很多品种基于2008年预测业绩的市盈率仅10倍左右，而分红收益率高达5%，还有些品种与A股的差价在1-2倍以上，中长期看极具投资价值，依然值得积极参与。

　　操作上建议投资者保持较高仓位，依然重点配置那些前期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股，另外可关注近期基本面改善但股价出现反向调整的公司。电信重组对于相关公司或有刺激，但对其业绩的影响有待进一步观察，短线更多的是投机资金的参与，追高宜谨慎。