九大券商预测下周大盘

　　抵抗型震荡探底

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市震荡探底，下半周弱势企稳，从目前看，后市大盘仍将弱势盘跌，尝试回补4月底下调印花税时留下的跳空缺口，操作上谨慎为宜。

　　首先，短线市场缺乏明确上攻动力，基本呈现且战且退的弱势盘跌行情，由于短线缺乏新的催化因素，这种空方占优的局面将会不断强化，市场重心也将逐渐下移。

　　其次，从盘面来看，热点轮动过于迅速，医药、水泥建材、基建类热点来去匆匆、昙花一现，基本不具备可操作性，一旦动作犹豫，马上被套，即便如周五电信类个股整体走强的情况看，也是鱼目混珠，短线跟风，一旦政策明朗，热点退潮也将非常迅速，因此短线市场只具有观望价值而无实际的操作价值和盈利示范，对场外资金的吸引力不强。

　　第三，从技术面观察，周五股指再次跌出由30日均线和60日均线所构成的震荡箱体，呈现向下突破的信号。技术指标也纷纷发散向下，呈现弱势排列，因此后市大盘有继续探底要求。

　　总体看，行情在震荡拉锯中空头逐渐占据优势，股指将以抵抗性下跌为主，同时由于热点轮动过快，缺乏可操作性，因此建议投资者半仓以下持股，谨慎观望为主。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 3250-3550点

　　下周热点 无。

　　下周焦点 30日均线是否有效失守。

　　震荡调整寻求支撑

　　□光大证券 武洪海

　　本周五个交易日沪深股指一涨四跌，成交金额继续减小，后半周受市场传闻影响，中国石油和中国石化两只权重股大幅上涨，但未能得到市场的响应，金融、地产、有色等板块继续弱势下行。

　　本周成交金额持续缩减，表明做多动能不断减弱，难以支撑指数继续反弹。以上证综指为例，4月24日至本周四，指数在3500-3800点仅300点的区间内累计成交了23672亿元。而从本周一开始，日成交金额萎缩至1000亿元以下，指数走势也开始出现下跌。如果指数不能在短期内有效向上突破该箱体的话，那么如此巨大的成交金额堆积将成为指数后续运行的重大压力。

　　同时，市场缺乏具备可操作性的热点，不利于人气恢复。本周无论是煤炭、有色、医药，还是农业、建材等板块，基本上都表现为单日大幅上扬，而在接下来的交易日处在跌幅榜前列。板块的轮动速度如此之快，使得在热点出现当日进入的投资者面临较大的短线套牢风险，市场追涨热情迅速降温。可操作性的降低不利于吸引场外新增资金的进入，场内存量资金的浮躁心态也不利于反弹的延续。

　　另外，原油价格迭创新高使全球性通胀压力不断加大，加上美联储认为次债危机已近尾声转而关注通胀，引发世界各主要股指纷纷下跌，对A股市场的反弹形成了一定的心理压力。

　　综合而言，我们认为，随着下周指数运行到重要的时间窗口，方向性选择时机临近。同时，随着灾害损失情况日渐明朗，涉灾公司股价走势开始分化，市场逐渐回到以基本面为主的运行轨道上来。预计近期将以震荡调整寻求支撑为主。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 3300-3550点

　　下周热点 电信重组受益板块。

　　下周焦点 消息面变化。

　　承接乏力 观望为宜

　　□航空证券 徐海天

　　本周大盘继续以震荡整理走势为主，盘中多空争夺较为激烈。周初指数的破位下行虽然逼迫部分短期筹码离场，但后市盘面显示出一定的抵抗性下跌特征，指数受短期均线压制明显。经历前期的大幅调整之后，市场中的持续性做空动能已明显减弱，而印花税调整以来，除少数龙头品种外，个股的普遍涨幅不大，难以形成大量获利筹码和解套筹码。我们认为，在没有明确的外力作用下，市场暂时形成了偏弱的平衡市。

　　从近期市场环境看，政策面基本保持平稳，但宏观经济整体依然存在诸多不确定因素。固定资产投资规模长期处于高位运行，成本和需求的双推动效应形成较大的物价上涨压力，通货膨胀的威胁始终挥之不去，而地震对经济的影响短期内还未显现。另外，美国次贷危机到今年6月份将进入最高峰，周边市场依然错综复杂。资金面方面，由于人气的低迷和信心的缺乏，新增资金进场步伐依然缓慢，而上市公司中报预期有可能继续回落，短期内消极因素仍占据上风，市场对于各方因素的影响需要一定时间消化。

　　综上所述，本周热点散乱，持续性较弱，缺乏能够真正提振市场信心的品种，难以形成明显的获利效应，市场人气明显回落。主流资金做多意愿不强，预计短期内市场仍将以震荡盘整走势为主。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 3250-3600点

　　下周热点 题材股。

　　下周焦点 政策面变化。

　　后市仍有拉锯战

　　□太平洋证券 周雨

　　本周，上证指数周线收阴，5日均线和10日均线的支持告破，同期两市成交量较上周明显萎缩，整体表现出缩量弱势整理的态势。本周五个交易日中，上证综指收出3个实体非常短的阴星线，表明多空双方在3600点和3500点两个整数关口展开争夺，但从相应的日成交量来看，这三个交易日都没有放量，说明多空主力双方在对后市的方向选择上都格外谨慎。

　　从行业表现来看，本周采掘和信息设备行业指数收红，其余行业指数均以阴线报收。其中有色、地产、农林牧渔、家电和餐饮旅游位列跌幅榜前五名。个股方面，农业股、医药股等前期热点股在本周的回调与水泥股、川渝股的暴涨形成鲜明对比。周五，电信重组方案的公布刺激电子信息板块普涨，多只个股涨停。电信股的走强，将有利于市场热点的维系。

　　本周沪深两市缺乏持续的领涨热点，板块间轮动切换非常频繁，经常是前一日的领涨板块在后一日中领跌，前一日的领跌板块又成为后一日的领涨板块，行情的迅速变化让投资者难以跟踪热点。

　　虽然本周三的大涨对周二的下跌起到了一定的修复作用，阳线基本覆盖了前日大跌阴线实体的大部，且重新站上30日均线，但随后两个阴星的出现再度使A股市场的趋势变得难以把握。我们认为，目前场内观望气氛浓郁，多头信心不足。预计从下周起个股分化会更加明显，后市大盘不排除部分回补4.24缺口的可能，短期股指在经过强势回升之后，也有震荡修复的需要，而多空双方将继续在3500和3600点两个整数关口反复拉锯。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3400-3700点

　　下周热点 政策面。

　　下周焦点 成交量变化。