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　　今天两市依旧维持弱势整理的格局，虽然石化双雄在盘中表现依旧强劲，但两市并没做出响应，在多数个股下跌的过程中，两市盘中甚至还一度出现小幅跳水。

　　我们认为这种走势主要来自于两方面因素的影响。一是技术面的压力。就是我们之前提到的前期大幅反弹时留下的跳空缺口，该缺口何时被回补一直是困扰着多方的心头之痛。逢缺必补在很多投资者心中烙印很深，这也几乎是我们这个市场中的铁律。缺口不被回补，多方就缺乏底气，这是造成大盘反复走弱的一个很重要原因。另一方面则是来自于基本面的变化。我们注意到近期很多媒体都在探讨四川地震之后所引发的所谓次生灾害，尤其是最近的‘堰塞湖现象’引发了投资者更多担忧，这种对地震次生灾害担忧的影响也反应到了市场中。虽然我们不是专业人士，不了解堰塞湖是如何形成以及应该如何去破解，但我们相信在党和政府的领导下，我们一定能度过这个难关。曾经面对98年那么困难的洪灾我们都克服过来了，我们有理由相信对于堰塞湖这类地震次生灾害的影响我们也能很好地克服。

　　年初温家宝总理曾说过，08年将是我国经济最困难的一年，这句话确实应验了。在08年我们所面对的经济环境和突发事件太复杂，这些都给市场带来了太多的不确定。短期来看，大盘在目前的点位上可能还需要经历反复的震荡，一方面是缺口向下的拉动作用，另一方面就是四川地震灾害所引发的次生灾害，以及四川地震所造成损失的具体数目对中国经济的影响程度等等，都成为制约大盘的因素。投资者在经历了前两年顺风顺水的行情后，目前需要调整心理，做好过段时间苦日子的准备。

　　消息面上，人民币回落70个基点，二度破6.95关口，人民币过快升值给我国经济运行带来的不利影响值得关注；油价再次刷新135美元新高，虽然昨晚油价出现小幅回落，但每个人心里都清楚，油价上涨只是时间问题，高油价对于全球和中国经济的影响也值得我们探讨；深圳证券交易所表示为了防止投机性过重，深交正在研究提高创业板的交易门槛；数据显示4月1日至5月19日，IPO审核中有1/3被否，远超去年全年15.54%的否决率。

　　市场对另一则消息的反应则更直接，就是今天中午突然公布的电信重组方案：中国联通和中国网通合并为新的中国联通，原中国联通的C网剥离给中国电信，中国铁通并入中国移动。受该消息影响，通信行业股票全面走强，两市和电信相关的个股纷纷位列涨幅榜前列。这也反映出当前市场依然在努力寻找热点和突破口。该消息出台后，对电信行业的分析判断将成为近段时间的焦点。从对个股的影响来看，对中国联通，电信重组将解决两网并存相互竞争的局面，保留G网将使联通在未来3G时代的竞争中取得有利的地位，此外，联通与网通的整合，不仅扩大了联通的销售渠道，在未来全业务竞争时代，中国网通1亿多用户中目前中国移动的用户均可能成为联通的潜在用户，为中国联通全业务运营打好了基础。另外，准备已久通信设备业在运营商固定投资启动的刺激下将进入快速发展通道，通信设备业的发展前景值得看好，比如中兴通讯、烽火通信等。

　　北方万盛 陈操

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