反弹背后的疑虑 谨慎留意石化

　　超思华科 温晓东

　　前日巨大阴线的遗留问题很自然的导致了昨日大盘以下跌28点，报3,414点低开的走势，虽然整体上昨日大盘表现出的是一种低开高走并且在尾市强势向上的势头，不过其中一些关键点位的变换值得投资者关注，这些变盘位置或许也将透露一些大盘近期走向的信号。大盘低开在3,400上方后走出一个试探3,400并伴随着量能放大的短线反弹，这轮反弹领头人相信将归功于中国石油、中国石化，不过这轮小幅反弹的顶点在大盘启动不到10分钟就开始掉头向下了。随后在金融股的影响下，大盘持续陷落，很快就跌破3,400点整数位，在最低报出3,355点后大盘开始围绕在该位置进行震荡并一直持续到午市开启后半小时。但是值得关注的一点是在早盘的整个下调过程中国石油始终不为所动，始终保持在16.8元附近位置平稳震荡，这也正是大盘能够在午后掀起绝地反击的一个重要原因。随后大盘在中国石油、中国石化的带动下自13：30开始一路走高，最终报收3,544点，上涨101点。沪市A股上涨652家，下跌132家。

　　在昨日的评述文章当中，笔者与各位投资者提及了前日尾市10分钟不寻常的100亿成交量，这代表了某些资金的建仓过程，这一点在昨日早盘半小时接近200亿的成交量同样有所显现。但是在大盘下探3,400位置后市场表现的观望态度(交易缩量)，表明对于下档支撑位置不确定性，许多投资者此时选择了冷静观望。今天将是哀悼日结束后的第一个交易日，意味着全国股民也将会逐渐的回归到对证券市场的关注当中。昨日的低开高走无疑令回归关注证券市场的投资者感受到了"稳定"，参与意愿也会随之加强。从整个哀悼日的交易量逐渐放大(600余亿、接近900亿，接近千亿)可以判断市场的关注程度正在加强，但是正如笔者在之前的分析提及的那样当投资者关注重归股市时，地震引起的负面因素也会逐渐显现。加上宏观经济面并没有十分良好的消息支撑，大力度投入灾后重建以及银行贷款倾斜灾区将会进一步加剧市场资金流动紧缺现象。当东方电气仍然整日被钉在跌停位置，最终在大盘强势上攻的情况下依然告跌9.22%，笔者认为很大程度上可以代表市场对于部分受灾个股的心态，对于灾后重建概念、受灾地区个股投资者应当慎重介入。

　　昨日大盘的反弹，功劳簿上首先应当书写的必定是中国石油和中国石化，如果没有他们在大盘调整时始终坚守为反弹奠定基础，大盘很难达到100点的反弹。但是这一时的反弹并不能被看作是走强的信号，首先中国石油究竟是管理层换刀效果的显现抑或是在发行价位置达到资金介入的合理估值还不能确认。虽然其公司公告宣称地震并不会对公司生产经营产生重大影响，但是众所周知的四川天然气项目以及20亿的损失是否影响投资者的判断才是关键(正如蒋洁敏卸任时提及的，中国石油虽然股价持续下挫，但是可以保证基本面是向好的)，也就是说是否实质影响并不重要，重要的是市场对于中国石油的"印象分"是否会继续降低；在国际原油价格探高129美元的时候身为中国最大的原油进口商，成品油炼制商的中国石化尾市涨停告收似乎有些牵强。毕竟基本面信息遭受不利影响的情况下冲击涨停且量能倍数于前日在笔者看来并不合理，其中究竟是机构"诱入"的陷阱抑或是基金经理人讲政治的表现，目前并不明确笔者在此也不妄加揣摩，但应当不出此列。

　　回到大盘，昨日的低开高走的各个转折的关键点都值得投资者加以分析，整理清楚后或许就能够得出一个对于今日走势的判断了。哀悼日结束后，投资者不能看到的是蒙受了重大的损失，这一点不论从道义上抑或心理上都是难以接受的。不过问题出在大盘3,400被破后持续向下的幅度不大，且也没有立即反弹走高(如果立即走高，正如昨日评述所及短期大盘走强的可能性就变得遥远)，似乎经过充分的位于3,360点附近位置的震荡又没有量能释放，让笔者感觉更像是一场"做"出来的大戏。尾市反弹力度、速度如此之大，但量能只在14：00附近位置才有所显现似乎在告诉投资者此间个人投资者追高盘居多。总的来说笔者认为，通过昨日的走势今天是值得看好的，但是力度上应当有限，整体或许将围绕在对3,570至3,596区间的攻击与整固进行。需要强调的是对于今日走势这种看好并非毫无保留，相反昨日的走势令笔者近期看空的想法愈发剧烈了。