权重股表现成大盘企稳关键

　　昨日中石油盘中探低16.64元，再度跌破发行价权重股表现成大盘企稳关键

　　华泰证券陈金仁

　　周二沪深股市震荡下跌，上证指数连续击穿3600点、3500点整数关口，沪市最终收于3443点，下跌4.48%，深市收于12449点，下跌5.67%。市场情绪低迷，中石油盘中再度跌破发行价，前期强势板块纷纷回调，短线调整压力明显加大。

　　周二市场的大幅下挫主要受以下几方面因素的带动：一是地震灾害在经济上的影响开始显现。相关预测显示，此次灾难将较大影响我国的GDP增长，从而影响整个上市公司业绩。二是央行周二起开始上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存款准备金率上调至16.5%新高，存款准备金率上调0.5个百分点将冻结银行资金2000亿元左右。存款准备金的上调对于银行业绩将带来一定负面影响。同时，交行132亿股解禁股依然对该公司股价带来影响，周二银行股在交行的带动下普遍下跌。三是受周边市场调整影响，如恒生指数周二也出现较大幅度下跌，下跌572.77点，跌幅2.23%，而国企H股普遍下跌。周边股市如日本股市创下5月9日以来的最大跌幅。四是原油等价格大幅上涨引发通胀压力。

　　在地震灾难发生后，市场各方均希望维护市场稳定，昨日的大幅下挫出乎很多投资者的意料。而地震引发的不利预期，也增加了市场的担忧，以致市场做多信心缺乏，观望气氛浓厚。

　　从短期走势来看，随着20日、30日均线的失守，短期市场仍有进一步惯性下探的要求，后市回补前期政策性跳空缺口的可能性加大，上证指数3300点一带的支撑或将经受考验。中石油等的止跌企稳、银行股等权重股的大举反弹或将成为市场再度向好的重要标志。投资者不妨密切关注中石油、中石化、工商银行等权重指标股的表现。

　　中期走势方面，消费者价格指数(CPI)仍将在较长时间影响市场。目前通胀压力依然较大，上市公司业绩将受到通胀带来的压力，而宏观经济增长速度的下滑也将影响中期市场。多数市场观点认为3000点一带属于政策底，系统性风险较小，不过，市场有其自身的运行规律，由于宏观经济、CPI、原油价格以及灾情对于经济的负面影响等一系列不确定性风险的存在，后市不排除有再度确认政策底支撑是否有效的可能。

　　操作上，随着指数再度步入弱势，如短期指数不能重回30日均线上方，则市场弱势运行的时间和空间将延长，市场可操作难度也加大，一些缺乏基本面支撑且近期被炒作涨幅过大的个股短期仍有调整压力，空方能量仍有待进一步释放。不过，从中长期角度来看，股价中枢的调整也将带来长线投资者逢低参与的机会，投资者不妨关注一些基本面优良、具有相对优势的公司，理性投资者可利用市场的恐慌性下跌逐步逢低关注优势公司。