股市抗震 不要一味地炒概念(2)

　　局部通胀压力犹存

　　国泰君安姜超提出，在2006 年，四川GDP 占全国的比重约为4%，其中农业占比约为6.5%。由于经济总量占比较小，因此认为本次地震对2008 年第二季度中国GDP 增速的影响有限。

　　“我们目前的观点是，地震造成的影响在宏观经济层面较为有限。地震震中地处山区，工农业生产力较为有限。”马骏预计，由于地震破坏了交通和通讯设施，暂时短缺的粮食以及其他生活必需品供应可能会推高受灾地区的食品和消费品价格。且灾后重建可能会使固定资产投资增长加速，当然程度会比较温和。

　　雷曼兄弟预计，地震对中国经济增长的影响将是暂时和有限的。最大的宏观影响，可能是提高了近期中国通胀前景的上行风险。

　　中金公司经济学家邢自强表示，由于四川省是中国重要的水稻和猪肉主产区，如果该省因地震发生交通运输问题，那么由食品价格上涨引发的通货膨胀可能会进一步上升；另外，随着重建工作的展开，固定资产投资也可能进一步增长。

　　不过，考虑到控制通货膨胀依然是政府的首要任务，央行收紧货币政策的意图不太可能发生变化；虽然地震可能会降低加息的可能性，但邢自强预计，央行还会多次上调存款准备金率(周一宣布了今年以来的第四次上调存款准备金率)以及公开市场操作，以回收流动性。

　　光大证券判断，地震灾害对于通胀的影响还是存在的。由于本轮通胀具有结构性特征，主要是由食品等推动，今年的1-2 月的雪灾等自然灾害对通胀的短期影响明显。

　　上述机构进一步提出，震后短期将给CPI(消费物价指数)带来影响。4 月份CPI 增速为8.5%，主要是由于食品和居住类价格推动，出现了小幅反弹。但是从细项看，主要推动因素为肉禽价格出现了反弹。

　　根据农博网的信息预计，2008 年5-6 月份前后，生猪供应将有较大的增加，猪价将保持下降势头。而四川是重要的生猪产地，2006 年猪肉产量占比全国10%左右，粮食占比8.5%，而生猪栏头为全国第一，不可忽视其供给带来的影响。

　　截至记者发稿时，有关地震和后续余震给当地陆续造成的损失数据还没出来。信达证券研发中心副总经理刘景德表示，从目前有关公司披露的情况预计，此次灾害对大部分上市公司的影响有限，证券市场整体运行相对平稳，市场仍是投资推动型市场。

　　投资警惕

　　从5月13日66家四川上市公司停牌后，医药、钢铁、水泥板块走强，到5月14日公路建设、有色金属表现抢眼，市场关注的行业板块已经开始出现分化。

　　西南证券为此表示，地震的影响并没有最终评估出来，目前还只是政策上的一些影响，投资者需要冷静对待前期已取得的一些账面收益。

　　上述私募基金则提示，目前市场还处在盘整，不同于此前的“强牛市”行情，投资者注意不要盲目跟风，不要在这样的市场里一味地“炒概念”。