谨慎对待红五月行情(2)

　　供求趋于平稳

　　数据显示，五月份的大小非解禁规模又开始增加，达到1800多亿，表面上来看解禁规模增加后5月供求不容乐观。但是有两个明显特点值得关注，一是前期最主要的抛空主力小非规模明显缩减，解禁主要集中在规范意见约束的主要方大非上;二是当月交通银行(601328)1350多亿的解禁规模占整个五月解禁规模的75%，一方承担了大部分解禁压力。所以可以看出，如果大非减持能够得到实际有效控制，那么从四月开始到奥运前的市场资金压力将远比一季度要小。同时，还要考虑一旦市场回暖，基金持续发行和老基金建仓都发挥效应，为整个五月行情发展提供资金供应。

　　广州万隆认为，总体上，只要大非减持能够得到有效控制，五月的供求关系是较为平稳的。而考虑到指导意见的出台，监管层严厉的态度，以及国资委等部门对大非的实际控制力，市场倾向于认为五月份的大非抛售压力比实际解禁要小很多。

　　预期不能太乐观

　　申银万国资深分析师桂浩明认为，虽然市场对“红五月”的判断基本一致，但是这个“红五月”究竟有多红，也就是说上涨行情的强度究竟如何，还是要仔细分析，谨慎对待。

　　桂浩明认为，目前为止所出台的相关政策，还无法从根本上解决市场所存在的问题。也因为这样，很多市场分析人士都提出，要真正改变市场的疲弱局面，需要出台利好“组合拳”，以便全方面地解决市场所存在的各种问题。而在这之前，对行情的预期就不能太乐观。

　　其次，行将披露的四月份经济运行数据，有助于人们滤清对宏观经济的认识，可是由于这些数据现在还是不确定的，同时目前人们对数据也处于预测状态，这就无从保证股市的运行一定能够得到宏观经济的配合，同时也没有理由认为那些继续看空的机构会在这之前突然改变态度。事实上，对于红五月来说，这是一个非常关键的因素。

　　桂浩明认为，目前市场的投资积极性尚未真正调动起来。数据显示并没有多少外围资金入市，前期大盘的放量上涨，在很大程度上是依靠存量资金在不同板块中的流动来实现的。而且这种轮动速度还很快，说明中长线投资者还没有大规模进入。这种局面的出现，必然会影响到行情上涨的力度。他表示，如果仅仅是依靠存量资金在各板块之间的快进快出，而没有足够的增量资金介入(它的一个外在表现就是基金销售走出低谷)并稳定地持有，那么就难以想象会有很大的行情出现。在五月份，能否出现资金向股市的大量回流呢？至少现在还看不出这种迹象。(李新)