5月9日机构异动股解密评级参考(2)

　　大行评股：大摩维持中信银行增持评级　看6.05港元

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　摩根士丹利出席中信银行(998.HK)分析员电话会议后发表报告, 维持该股“增持”评级, 目标价6.05港元。 大摩称, 中信银行首季净息差3.42%, 高于去年末季0.01个百分点。 中信银行管理层预期, 次季度净息差轻微扩阔, 但下半年将会回软。 首季净手续费收入按季下跌42%, 主要由于财富管理产品销售疲弱, 但其他手续费收入增长强劲, 其中银行卡费用收入急升1.5倍。 大摩表示, 中信银行去年底活期存款占总存款51.4%。中信银行管理层表示, 首季由定期存款转移至活期存款趋势放缓, 但3月底活期存款占总存款仍达50%。 管理层透露, 将重新厘定协议存款比例, 料为其资金成本带来挑战。

　　(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：丹化科技 核心煤化工技术带来长期增长潜力

　　股票评级☆☆☆★★

　　丹化科技(600884)重组ST大盈后，丹化醋酐成为上市公司的核心资产，丹化集团(国有控股)和盛宇投资(民营控股)成为公司第一和第二大股东，公司成为治理结构相对完善，长期发展战略清晰的化工企业。由于丹化科技是国内目前唯一拥有羰基法合成醋酐技术企业。羰基合成法是目前最环保和最先进的醋酐生产工艺，丹化成为全球第四家拥有此技术的企业。目前国内高品质醋酐依赖于进口，未来几年需求稳定增长，尽管国内计划扩建产能较多，丹化在技术和生产成本上拥有优势。

　　目前公司计划增发建设的煤制乙二醇项目具有核心技术优势和巨大发展潜力。在拥有一氧化碳分离和羰基合成等核心技术基础上，1万吨工业化装置流程顺利打通，在国际上首次突破了煤制乙二醇工艺路线。和传统石油化工路线相比，成本优势极其明显，毛利率将达到50%以上。公司计划通过定向增发增资建设一期20万吨/年煤制乙二醇装置，中国乙二醇的进口依存度达到70%，煤制乙二醇技术将带来公司长期高速增长潜力。

　　中金公司首次给予公司A股“推荐”投资评级，认为高油价下，煤制乙二醇项目将拥有巨大盈利空间，随着产能的持续释放，未来5年(2008～2012年)公司的盈利复合增长率有望达到近100%。A股投资者还可以参与公司定向增发。(证券通)

　　评级说明