联合证券：中长期的趋势仍不容乐观

　　证券通

　　自4月22日出台存量限售股份转让办法后，已经观察到有大量的“大小非”争相恐后的通过大宗交易系统大量转让手中的解禁股份，甚至观察到出现了通过中间人大宗交易后再到二级市场减持的迹象，市场出现天量的成交量是非常危险的信号，市场短期内将面临很大的抛售压力。上市公司方面，中国人寿、中国石化利润均下降了6成左右，工商银行近期又有28 亿股的限售股解禁，这对市场信心可能构成较大的打击。从近期观察到的数据来看减仓的迹象十分明显，尽管不排除对基金等机构投资者进行窗口指导，出台高压政策迫使它们加仓的可能，但是政策的效用仍然是短期内的，中长期的趋势不会因为高压政策的出台而发生改变。在此次反弹行情中应当把握低贝塔、低估值、低存货、低大小非的投资原则。