失守3600调整有利新资金入场(2)

　　但也有机构认为,即便是涨势持续空间依然有限,沪指也不太可能破4000点。国都证券分析师表示,近期反弹是政策维护市场、投资者信心恢复的过程,但是指数从3000点涨到3800点后,遇到估值上升空间有限、基金普遍谨慎、油价创新高、市场目前缺乏热点支撑等几大压力,市场将面临短期震荡调整。

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　　基金轻仓等待入场良机

　　自4月24日印花税下调至0.1%以来,沪深指数总体走出了强劲反弹行情,8个交易日内沪指最高上涨约500点,其中券商板块表现最为活跃,个股普遍超跌反弹,最大主力基金的动向引人关注。

　　基金险资借机调仓

　　大智慧topview最新公布的数据显示,在前6个交易日中大盘机构资金仅4月30日净流入85.1亿元,而其余5个交易日均为净流出,合计203.1亿元,机构持仓率微减0.096%。TOP席位追踪显示,4月24日至5月5日间的6个交易日,基金成交1712亿元,买入767亿元,卖出946亿元,净卖出179亿元；保险资金成交129亿元,买入34亿元,卖出95亿元,净卖出61亿元,显然,期间基金、保险两大主力总体仍保持了做空态势,但相对前期的疯狂减持做空力度有所减弱,两者累计卖出1141亿元,净卖出240亿元。

　　但是对于这种卖出行为,基金公司多表示是借助大盘反弹带来的机会进行调仓,而非刻意看空。从最近板块走势看,地产、银行股走势不佳,而超跌的有色金属股以及油价走高利好的煤炭和新能源板块则持续有资金流入迹象。

　　基金弹药充足

　　由于基金整体仓位尚低,由于机构前期较为悲观,近期看法可能会逐渐发生变化,并逐渐参与到此次反弹中来。根据中金的数据:大约20%的基金经理下决心不参与这次反弹；20%-30%的基金已经杀进去了；其余的人是骑墙派。换言之,只要基本面预期在该期间不再出现进一步恶化,反弹的后续力量还是充足的。

　　广州万隆也分析认为,目前基金日均开户数持续暴增,为基金带来大量资金,加上此前几个月杀跌空出的仓位,基金目前有充足资金买股票,而且新基金在募集资金后有快速建立一定比例仓位的需要,因此,股指一定幅度回落后,基金将成为进场做多的主力,基金青睐的绩优和成长型股票值得关注,特别是行业发展前景良好、公司管理水平良好的二线蓝筹股和中小盘成长股,它们将成为下一阶段的主流热点。

　　紧盯大宗商品价格走势

　　对于近期的反弹,机构表示了相对乐观的看法。一方面,政府护市态度明确,后续利好政策值得期待；另一方面二季度解禁压力相对较小；同时影响通胀的其他因素也会面临阶段性的好转,例如翘尾因素和食品供应的上升在近期都有望使通胀水平出现一定程度的阶段性回落。央行行长周小川近期表示二季度通胀压力有所缓解。

　　长城基金在5月份投资策略报告中也提到,通胀、上市公司业绩、美国经济等因素都呈现出好转的迹象(包括5月中旬披露的4月份国内经济数据也应不会低于预期),而且在未来几个月内很难有恶化的可能。另外,随着奥运的临近,市场情绪也会受其感染而升温,“估值优势+成长预期”仍将是重要的选股标准。

　　本报记者　贾肖明

　　实习生　赵晓悦