保险资金抄底 把握七大脉络(2)

　　受益于医疗改革，医药股2008年一季度业绩增长公司明显增多，为此，保险对内生性增长明确的医药股天士力、华北制药、现代制药、上实医药、山东药玻和华兰生物以及医改受益的中药细分龙头云南白药和片仔癀青睐有加。

　　4.加大对新能源、军工的增持力度

　　中国经济未来的建设方向将是通过关停并转来限制高污染高耗能的产业，所以，节能、减排、降耗将是未来国家发展的努力方向，建设美好环境也将是2008年证券市场绕不开的主旋律。具备自主创新、可再生能源、替代能源、节能产业符合产业转型方向从而能够持续增长的行业和板块值得中线关注，这种行业大部分集中于小盘股领域，具备持续增长的潜力，也具备由小做大的条件。我们看到，保险投资者策略性地把握新能源和电力设备概念中的浙江阳光、湘电股份、川投能源等股票的投资机会。

　　2008年，随着军工企业股份制改造的加快，优质的军工资产将会大规模、持续进入上市公司，中国军工行业将会迎来一轮大规模的资产证券化、整体上市的高潮，相关上市公司将会明显受益。航天军工板块是2008年的重要投资主题，保险资金对军工板块中的航天晨光、航天电器、成发科技和中航精机积极增持。

　　5.积极增持家电、医改、农业和电力设备等政府财政投资主线的机会

　　在宏观经济紧缩预期下，保险资金在通货膨胀和紧缩引发的经济下滑担忧的态势下必将考虑大类资产的重新配置，作出新的结构性的调整。

　　2008年政府将加大转移支付等措施来扶持内需，电网、铁路、新农村、经济适用房等将可能继续是政府投资重点，而农业、医药等则可能成为政府转移支付的重点，为此险资投资理念积极顺应宏观经济面转变，关注财政转移支付的农业、医药和家电。

　　一季度保险资金关注灾后重建给电力通信设备、电力设备、农业(包括种业)相关上市公司带来收益增长机会。受益于消费升级和家电下乡，自2007年三季度开始，保险资金连续增持或重仓持有格力电器、四川长虹、青岛海尔和海信电器等。由于雪灾对电力设备的需求增加，在国电南瑞和平高电器等股票连续调整后保险资金介入。

　　2008年国家切实加强农业基础地位，增强农业和农村经济发展活力。做好“三农”工作，对稳定经济社会发展大局具有特殊重要的意义。其中农业股北大荒和万向德农得到保险资金的关注。

　　6.提前布局电力等拐点行业，对高位减仓的有色、机械回补明显

　　受国家价格管制，业绩下滑的石化、电力2007年10月以来过度杀跌，通过长期跟踪保险资金，我们发觉险资往往提前6—9个月提前布局从低点走向高点的拐点行业，提前预见企业未来现金流的变化趋势。一季报显示，保险资金在低迷市道下积极布局由于受煤电联动的限制而导致一季度业绩纷纷预亏和下滑的电力板块，增持长江电力、国投电力和国电电力等。

　　对由于受上下游同时挤压，遭到基金等过度杀跌机械板块逢低关注，一季报显示，机械股中的沈阳机床、安徽合力、云内动力、中国船舶、广船国际、大冷股份、江钻股份、国电南自和国电南瑞得到保险资金的增持。

　　有色股在周期行业业绩下滑担忧的影响下，中线调整整体跌幅60%以上，保险资金对部分具有整合题材的过度杀跌的个股如云南铜业、云铝股份等逢低留意。

　　7.寻找被错杀的二线成长股和细分龙头

　　保险资金关注业绩优良、成长性突出、竞争优势明显、超跌并且业绩明显增长的二线蓝筹成长股，如万向钱潮、青岛海尔和中化国际、长园新材逢低增持。

　　保险资金精选成长股，把握部分增长趋势明显的细分行业龙头如怡亚通、金风科技、海利得、山下湖、青岛金王、中材科技、浔兴股份、通富微电和鲁阳股份的逢低投资机会。