绩优高成长催生抢权填权行情

　　□ 本报记者 万敏

　　2008年5月6日，上证指数收于3733点，全天下跌27点。天富热电涨停，该股已经连续两天涨停；海通证券涨停，TOP系统显示券商股中最近机构增仓幅度最大的还是海通证券。

　　除了涨停外两家公司还有一个共同点，即其10转10的方案均未实施，这也是它们纷纷涨停的原因。而最近，高送转公司在除权前后都受到了市场的关注，公司的业绩增长能力成为了含权行情的最大支持因素。

　　市场回暖孕育信心

　　在市场行情低迷时期，年报高送配股只是可有可无的鸡肋，然而，经过2005年以来的股改、清欠、资产注入等真真实实的改善乃至大幅提高上市公司业绩的举措，高送配股有了不同的含义。高送配股的含权，往往意味着高额利润的厚积薄发，上市公司对未来发展的自信以及回报股东的诚意。

　　2007年送转最高的前50名公司中，包含10转赠10方案的就有32家。驰宏锌锗(600497)以10派20元(含税)送5转增5的分配方案稳居第一；宏达股份(600331)10派12元(含税)转增10，用友软件(600588)10派10元(含税)转增10，分列第二、三位。但是，并不是每一家高送转的公司在行权前后都会有靓丽的股价走势，更重要的是，公司强劲增长的业绩和可以信赖的高成长性。同样的，高分配对上市公司的盈利能力并不会产生实质性推动，随着高分红方案的实施，每股收益将被摊薄，只有上市公司未来业绩高速增长，才能给除权后的股价带来填权的动力。而填权行情与市场环境、上市公司的行业前景、公司获利能力和企业形象等因素有关。

　　公司业绩支撑

　　市场对除权的认可，更代表了对公司未来业绩增长的期望。

　　本轮填权行情的先声当属保利地产。公司在3月11日实施10转10派0.7后，股价一路飘红。这与公司基本面业绩的优异表现是分不开的，一季报每股净资产4.94元，每股收益0.11元，净利润增长253%。作为全国性大型房地产开发企业，公司在行业中处于龙头地位，对政策风险具备一定的抵抗力，去年其规模实现了跨越式增长，同时也为2008年业绩再度高速增长奠定了坚实的基础。公司灵活的经营策略与雄厚的资金实力为其进一步发展提供了保障，市场对其成长性的信心持续升温。

　　近日，天富热电的连续涨停同样引起了市场关注。公司一季度每股净资产5.64元，净利润同比增长15.47%，今年3月16日，公司与深圳立业集团有限公司共同发起设立新疆天立能源有限公司，从事煤化工生产及相关产品的销售经营，包括公司的煤制甲醇项目。3 月26 日，公司举行年产30 万吨煤制甲醇项目开工仪式，正式开始动工建设。公司称，该公司的设立使天富热电的煤化工项目产业化得以真正实现，将成为其未来发展的重要支撑。据了解，煤制甲醇作为一种新能源，符合我国少油多煤的能源结构，能够持续使用上百年，发改委已将其列入“国家替代能源发展计划”，并制成甲醇汽油率先在山西省推广使用。

　　海通证券提出的10派1元(含税)送3转增7的方案显然也吸引力十足。尤其是在公司一季度每股净资产高达9元，2007年净利润同比增长3265.07%，一季度净利润增长26.29%如此辉煌的业绩支撑下。虽然券商靠经纪业务养活的趋势并没有改变，但随着融资融券、直投等新业务的开放，其走向规模化经营，开展新业务带来的期望也将更为市场看好。

　　分析人士认为，除权股能否填权，虽然需要资金的配合，但更需要得到成长性的预期。所以，除权股的走强，意味着主流资金对此类个股一季度业绩增长的相对乐观预期，或者说除权股的填权行情，显示出部分资金对这些强势股一季度业绩乃至2008年全年业绩的乐观预期。