反弹行情可能出现大幅震荡

　　长假前最后一个交易日放量大阳线，奠定了节后市场的强势，尤其是在管理层再度出台利好政策的推动下，昨天沪指继续向上拓展空间，虽然盘中空方曾连续阻击，但3700点成为多方坚强的支撑，成交量也继续保持在非常活跃的水平。总体来看，市场的中级强势行情已经展开，而且本轮反弹行情将是强势的，任何的震荡调整都是为了更好地上涨，任何的跳水都是逢低大胆买入的时机。

　　不断向上的慢牛逼空

　　沪指跌破3000点整数关口后，管理层连续出台多项利好政策，降低印花税、限制大小非、融资融券等在短短的一周时间内连续出台，终于使岌岌可危的市场稳定下来。但由于长期的弱势造成了投资者心理上的恐惧，逢高降低仓位、短线操作成为近期的最大特点，这就是近期成交量大幅放大的主要原因。

　　但行情往往在犹豫中向前发展，而且在中期下跌了50%之后，市场本身也具备了极为强烈的反弹动力。同时从基本面上看，在经历了3月份的恶劣环境之后，加息、大小非减持等目前也已经对市场产生不了太大的负面效果。因此我们认为，本轮反弹行情的最大特点将是盘中不时出现快速跳水、大幅震荡，但很少会出现单日大幅的下跌，且重心不断向上，小幅慢牛冲高，第一目标将在4100点附近。

　　场外资金大规模进场

　　从成交量上看，很明显有场外增量资金大规模进场。以沪市来分析，4月16日，成交量创出548亿元的中期最低水平，地量之后是地价，终于在21日跌破3000点之后迎来了强大的报复性反弹。24日，沪市成交金额快速放大，达到了1956亿元，与2007年火爆的时候相似，而且随后几个交易日，成交金额始终在千亿元之上，6个交易日达到了8869.35亿元。

　　如此巨大的成交金额充分证明了场外资金正在大举进场，将场内的短线浮动筹码、中线套牢筹码全部消化。而且这部分资金在进场之后，并没有受到短线震荡的影响，持股信心非常坚定。因此，投资者的最佳操作就是逢低大胆吸纳，坚决持有中期极度超跌的绩优蓝筹股、业绩大幅增长的强势二线股、被错杀的行业龙头品种。这是因为，经过长达5个月的下跌，目前市场的估值水平较前期已经大幅降低，特别是以行业龙头为代表的大盘蓝筹股估值水平已经进入了谷底，具有流动性好、业绩增长稳定的优势，对场外资金具有较大的吸引力。

　　板块轮动中寻找机会

　　从跌破3400点之后，以券商为首的部分板块提前止跌企稳并展开反弹，如国金证券、亚泰集团等，以及煤炭板块等，还有房地产、银行两大龙头也是明显止跌。在利好政策出台之后，个股普涨，但很显然，超跌大盘股、权重指标股成为场外资金重点追捧的目标，如中石化、中石油、中远洋、上海汽车等等，有色中的锡业股份等等也都轮番启动，加上昨天的题材股、中小板等，都表明本轮反弹是以板块轮动为上涨推动力的，因此，只有把握好了板块轮动，才能在本轮行情中获取丰厚利润。

　　我们认为，在目前震荡小幅慢牛的背景下，超跌股、题材股、低价股、权重股、大盘指标股等都会存在机会，而有色、汽车、钢铁、银行、中小板、农业等值得逢低关注。 北京首放