红五月或一同放红牛

　　“五一”节前的最后一个交易日，沪深股市双双出现4%以上的巨大涨幅，为这一波反弹添上了亮丽的一笔，也给节后股市带来了许多遐想的空间。目前，政策面持续释放利好，投资者信心迅速恢复，再加上基金已“空翻多”，动人的“红五月”无疑值得期待。

　　本版撰稿 管小峰 徐建华 尹 武

　　A 政策面 利好持续释放保稳定

　　节前最后一个交易日,中国石化、中国石油、中国联通、中国人寿等超级蓝筹飙涨最引人注目。超级蓝筹突然放量上涨,与市场传闻管理层拟在“五一”后宣布推出融资融券业务有较大的关系。而此前市场一直预期,在管理层出台限制大小非减持、下调印花税利好之后,融资融券业务或会成为第三张救市牌。

　　而在此前的两个交易周，管理层先后出台了规范限售股流通和调降印花税两大政策。在大盘持续深幅调整半年、上证综指遭“腰斩”、投资者信心缺失的情况下，上述政策的利好效应被迅速放大，促成了沪深股市的放量反弹。市场环境开始回暖，在节后能否获得延续，成为市场普遍关注的热点，也成为反弹能走多久、能走多远的关键。

　　“无论是规范限售股的流通还是降低印花税，其政策本身所涉及的范围及可能的效用尽管是有限的，但由于准确而清晰地表达了管理层呵护市场发展、希望市场稳定的态度，因此成为了股市反弹的强劲催化剂。”申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明说。

　　实际上，人们对市场环境在节后持续转暖的预期并非毫无根据。目前，多项完善市场运行机制的举措已万事俱备，呼之欲出。有消息称，融资融券有望五月试点，首批获准开展融资融券业务的试点券商名单将在本月公布。“该项业务对超级蓝筹将是重大利好”,北京首放研发总部称,因为融资融券的标的物可能会集中在这些权重较大的超级大蓝筹身上,从而刺激这些蓝筹交投量的活跃。

　　这一波由利好政策点燃的反弹行情中，投资者信心重聚确实成为推高股指的主要动能。目前投资者对A股的悲观预期已经发生转变。从这个意义上来说，沪深股市在5月份继续走高的可能性很大。

　　B 市场面 三大动向引乐观预期

　　五一节前，A股市场大幅放量飚升，尤其是沪市的成交量再度突破1500亿元，这意味着多头资金已跑步入场。渤海投资研究所秦洪认为，目前基金已“空翻多”，这无疑会带来五月行情的相对乐观预期。

　　动向之一：美联储降息或强化弹升预期 在五一假期之间，美联储降息的信息，即将基准利率从2.25%下降到2%引起充分关注。其一是因为这一降息措施使得中美利差进一步扩大，央行在近期加息的概率有所降低，从而使得各路资金对五月调控政策的预期有所减弱，这自然为多头资金做多提供了极佳的市场氛围。其二是中美利差的进一步扩大也会使得人民币升值的预期较为强烈，从而可能刺激热钱继续流入，而这对证券市场的向好有着一定的积极作用。之所以如此，是因为这将强化A股市场的资金流动性过剩预期，自然为A股市场近期的弹升行情提供了较为充沛的资金。更何况，CPI物价指数的上涨也会强化“负利率”预期，这也从一个侧面强化了资金流动性过剩预期，自然会推动A股市场走强。