指数整固上行反弹有望延续

　　世纪证券 万文宇

　　节前最后一个交易周中小企业板指数连收三阳，在经过前两个交易日的窄幅整固后，第三个交易日选择向上突破，三个交易日指数累计上涨幅度为3.9%，同期上证综指及深证成指的上涨幅度分别为3.8%、3.05%，中小板指数表现与主板趋于一致。成交额方面，上周中小企业板日均成交量及成交额分别为438万手及77亿元，较此前一周略有下降。

　　在指数突破前期整理平台的情况下，节前最后一个交易日个股活跃程度有所提升，当日中小企业板52家公司单日涨幅超过5%，飞马国际、中捷股份、天润发展3家公司涨停报收，其中飞马国际当日有配售股份流通上市。新股方面，此前中小企业板上市的两家新股三力士及濮耐股份节前连续出现杀跌，三力士三个交易日累计回调幅度达到27%；濮耐股份同期跌幅也高达24%。从本周中小企业板新股发行安排来看，周二有塔牌股份、民和股份、安妮股份三家公司发行；周四有大华股份、恒邦股份两家公司发行。此外，周一宏达新材、南洋股份、特尔佳三家公司的基金配售部分将上市交易，投资者可对其当日表现适当关注。

　　观察4月份中小企业板综指整体走势，指数呈现先抑后扬行情。4月中、上旬指数呈现向下调整探底走势，随后在市场受政策支持企稳后逐渐回暖，4月份该指数累计调整幅度为2.9%，成交额则较3月份增长11.7%。个股方面，4月中小企业板共有61家公司出现上涨，8家公司月度涨幅超过20%，其中涨幅居前三名的公司分别是露天煤业、正邦科技、登海种业，月度涨幅分别为57%、39%及26%。从中小企业板涨幅前十位公司所属行业来看，采掘业、农林渔牧及医药生物行业公司表现相对较强，同期A股市场行业涨幅居前三位的行业分别是金融、采掘及农林渔牧行业。下跌品种方面，4月份中小企业板仍有31家公司跌幅超过20%，其中东华科技、澳洋科技、御银股份3家公司的月跌幅超过30%，跌幅居前品种在行业方面并无太大共性。

　　截至4月末，中小企业板225家公司年报及一季度季报披露完毕，平均每股收益分别为0.55元及0.10元，其中一季度每股收益居前三位的公司分别是新和成、天马股份及广电运能，今年一季度业绩同比出现增长的公司共99家。估值水平方面，截至4月末中小企业板以2007年业绩计算的市盈率水平为45倍，该水平明显高于同期全部A股30倍的市盈率水平。

　　从指数技术形态来看，中小企业板综周K线连收两阳，企稳反弹特征较为明显，预计短期内指数维持震荡上行的可能性较大，而60周均线所在的4900-5000点左右位置则可能对指数反弹形成一定压力。