指数完美收官 更需为个股把关

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　　4月24日沪深股市大幅反弹后，随后的几个交易日市场出现高位缩量震荡走势，而今天在五一节前最后一个交易日，伴随着奥运圣火顺利抵达香港，境内传递之路开启，整个A股市场也洋溢着节日的气氛，两个市场均以大幅反弹完美收官。

　　从盘面上来看以石油、石化为代表的大盘蓝筹股激情万丈，成为大盘上攻的领头羊，中石化更是冲击涨停创出近期新高，于此同时上市公司的一季报和年报基本披露完毕，困扰市场多时的业绩担忧情绪已经得以化解，数据显示披露年报公司加权平均每股收益0.42元，创历史新高。另外加上奥运的100天倒计时和政策阳光普照，被市场压抑了的做多激情再次爆发，大盘渐入佳境，也为股民营造了美好的节日气氛。然而仍有不和谐的因素存在，紫金矿业连续第三日为它曾经的疯狂付着代价，对于宏达股份，机构昨日的疯狂套现，“大小非”超比例减持，管理层以“严肃处查”显示了自己的威严。

　　从中期来看，3000点政策的利好对股指形成反转的力量，而短线来看，此次反弹一方面来源于管理层对于制度缺陷的弥补，包括规范大小非减持、调整印花税，以及未来即将推出的融资融券，规范上市公司再融资等政策利好，都是此次3000点管理层启动的政策组合拳。而显然，这套组合拳还刚刚出手，无疑大大提振了投资者的信心；另一方面由于自然灾害的影响以及连续高企的CPI的问题，使得很多人对宏观面的预期持悲观的态度，但在一季度报表里，我们看到中国经济仍然维持快速的增长，上市公司业绩依旧向上的态势，最终促使市场走出了修正的行情。但在股票市场中，规则不是绝对的，规则会随着时空环境的转变而转变。5月上旬将公布4月的CPI ,5月份行情能走多高，同4月CPI有着千丝万缕的关联，有效的回落会引起市场强化对未来的乐观预期，反之亦然。因此在通货膨胀和货币紧缩政策连续的推动下，对于当前宏观经济的判断将成为重要的关注点。

　　在中期预期明朗化后，新的价值中枢已经形成，对指数评判已经失去了意义，判断手中个股是否符合价值取向，成为关键。我们认为业绩增长、错杀蓝筹、主题投资三条主线可以成为新价值中枢下的操作方向。今日盘中，北京巴士、中体产业、中国国贸、北京城乡、北京城建皆在盘中冲击涨停，对于证券市场来说，随着北京奥运会的日益临近，最为主题投资的奥运概念股也必将成为贯穿2008年的炒作主题，有关数据显示，奥运经济将为我们带来超过3万亿元的庞大商机，形成巨大的奥运经济产业链，拉动中国经济的快速增长，必然也会营造出奥运板块的牛市。

　　有人说，投资者在漫长投资过程中必须跨越两道心坎：一是投资心态的磨砺，二是投资策略的抉择。前者涉及人性的贪婪和恐惧，后者则是投资成败的关键。我认为面对新的价值中枢，这种投资策略的选择显然就成为了重中之重，希望大家谨慎选择，认真对待，在此也祝愿大家“五一”节快乐！

　　北方万盛 陈操