失守3500：换挡还是熄火

　　昨日深沪股市震荡走低，最终上证综指大跌83．03点，再度跌穿3500点整数关口。当日上证综指收报3474．72点，跌83．03点或2．33％；深证成指收报12782．50点，跌322．45点或2．46％。两市共成交1618．94亿元，较上一交易日锐减四成。

　　市况直击

　　权重板块做空

　　昨日深沪股市再现普跌格局，两市有超过六成半个股下跌，其中涨停的非Ｓ类个股有23只，涨幅超过7％的个股有46只，涨幅超过5％的个股超过100只；而跌停的非Ｓ类个股有10只，但跌幅超过5％的个股多达120只，上周五上市的3只新股均巨量封死跌停。权重股是当日市场最大杀跌动力，沪市前十大权重股无一上涨，中国石油、中国石化、中国人寿跌幅均逾4％，而工商银行、中国平安跌幅均逾2％。从行业指数的表现来看，除农林、传播、石化3个行业上涨外，其余行业全线下跌，地产指数重挫4．14％居跌幅之首，公用、建筑、水电跌幅均逾2％。

　　原因剖析

　　权重股业绩下降打击市场信心

　　昨日市场调整的性质是什么？救市行情有没有结束呢？记者昨日就上述问题采访了部分证券分析人士。

　　平安证券投资策略部负责人罗晓鸣表示，Ａ股市场短期涨幅超过了20％，市场需要适当回调来消化获利盘，近两天调整幅度尚在正常调整范围，而昨日部分公司业绩低于预期则放大了市场跌幅。

　　民生证券张志民认为，昨日Ａ股调整幅度大于上周五，原因主要有以下几个方面：一是中国石化和中国人寿一季度净利润锐减六成以上，中国石油和中国平安将于今日和明日先后公布一季报，权重股业绩下降的悲观预期令市场信心受挫。二是工商银行和中信银行昨日分别有28亿股和5亿多股的限售股解禁。三是上周五紫金矿业等新股遭遇暴炒后，昨日均出现开盘即封死跌停走势，也引发了投资者对追高风险的担忧。

　　后市研判

　　沪指反弹高度在4000点上方

　　罗晓鸣认为，Ａ股短期调整属正常技术性调整，反弹行情并没有就此结束。大盘经过前期大幅上扬后，出现几天时间的整固和消化，有利于后市行情的进一步发展。上证综指3000点是Ａ股阶段性底部，后市向下调整的空间非常有限，调整目标约在3400点至3350点，调整时间可能还要几个交易日，再迟五一节后大盘有望重拾升势，展开一轮较有力度的反弹行情，反弹高度在上证综指4000点上方。

　　张志民认为，当前市场调整属于底部震荡整固，救市行情并没有这么快结束。相反，市场经过短期震荡和蓄势后，有利于反弹行情的进一步展开。

　　资深分析人士吴佳认为，近期调整属短暂技术性调整，调整期间成交量明显萎缩，显示市场筹码锁定良好，后市应有一波较大行情。经过近两天的缩量整固后，大盘短期调整基本已经到位。不过，从纯技术角度分析，今日调整极限在上证综指3385点，一旦回调有效跌破了3385点支撑，反弹行情将存在变数甚至夭折的可能。

　　中证资讯徐辉认为，市场短期调整不改中期向上趋势，经过短期调整和充分换手之后，Ａ股市场中线行情相当乐观，短期反弹目标在上证综指4000至4500点。

　　不过，仍有分析人士认为，上周四深沪股市虽然逼近涨停，但机构资金仍净流出过百亿，电力、煤炭、石油、地产、银行等大市值板块均遭机构抛售。从昨日市场的表现来看，上述板块仍进一步遭受抛压，反映机构投资者离场的趋势仍在持续，而资金的陆续离场意味着反弹空间有限。

　　操作策略

　　关注超跌品种

　　罗晓鸣认为，此轮反弹属技术性超跌反弹，跌幅巨大品种是投资者介入首选，投资者可重点关注跌透了的地产股。

　　张志民认为，政策导向意味着后市行情相对乐观，投资者可重点关注一二线蓝筹股，行业包括券商、银行、有色、煤炭等板块。

　　吴佳认为，政策推动的反弹行情后市可看高一线。昨日保险股下挫与一季报投资收益下降有关，由于目前Ａ股市场已开始逐步转暖，保险、券商等行业受益板块将受到追捧，投资者对保险、券商板块可重点关注。

　　徐辉认为，政府政策一直倡导价值投资，投资者可关注业绩增长预期明确板块，如银行、地产等龙头品种；本轮Ａ股牛市没有结束乐观预期，保险、证券等板块后市依然值得关注。

　　本报记者钟国斌

　　上证指数分时图