机构认同3000点大底 银河证券看多红五月

本报摄影记者/王晓东

　　与之前跌破5000点、4000点的表现不同，在沪综指逼近3000点关口之际，规范解禁股份的转让，调低证券交易印花税等一系列政策组合拳推出，使在瞬间跌破3000点的沪综指此后大幅反弹。

　　然而，这些利好能否重塑投资者信心？是否意味着3000点大底已经奠定？机构人士对此更多的是表示认同。

　　底部已确立

　　许多分析人士认为，如同2005年6月6日沪综指盘中戳破1000点后确立了当时的底部一样，本轮迅猛的巨幅下跌后一度跌穿的3000点或许也将成为此轮行情的底部。

　　太平洋证券研发中心总经理郭士英认为，在股指下跌幅度超出预期后，证监会已经出台了相关的稳定市场政策，而下调证券交易印花税，则给了市场最强烈的信号，预计这将支持股指反弹上一个整数关口4000点。

　　考虑到后续可能出台如修改新股发行及规范再融资政策等进一步利好，再次跌破3000点的可能性比较小了。郭士英如此认为，这周出台的相关政策给空头造成了很大的打击，也说明了市场的剧烈下跌已经结束了，投资者也到了可以逢低吸纳的时候了。

　　而中投证券分析师曹雪峰在进行策略点评时也认为，“大小非”解禁新规及印花税调整两个政策先后出台，表明监管层对股票市场的呵护和关心。这次政策扶持力度非常大，有理由相信市场将会对政府的关心呵护给予正面回应。政策累加效应将引导市场恢复理性，但市场中长期趋势仍然由经济基本面决定。

　　银河证券首席策略分析师李锋也认为，目前可以看清楚的是，3000点已经是严重超跌了，是恐慌过度，回到4000点是比较合理的。对2008年及一季度的业绩不必过于悲观，仍能分别增长30%和25%左右，但行业分化较为明显。

　　近期以来，全球股市都已经企稳回升，只有A股市场在继续下跌，李锋认为，这是没有道理的。

　　上海证券也指出，5个月内沪综指跌幅超过50％，而一季度上市公司业绩同比增长已成定局。可以看出这次下跌已经超出了理性范畴，市场已经丧失了自身修复能力，亟待外力进行纠偏。而在近期的政策纠偏、市场信心出现明显回升的情况下，3000点位置应该是二季度的阶段性低点。

　　渤海证券也认同3000点附近将有望成为市场的中期底部的观点，而对未来短期市场运行的趋势预期也是乐观的。渤海证券指出，目前中国石油（601857.SH）出现破发以及监管层出台组合利好，这将是市场中期底部探明并出现转折的重要标志。

　　银河证券看好“红五月”

　　在电话采访李锋时，他再次提及了关于他们研究团队刚刚提出的“红五月”观点。在4月底和即将来临的5月份，他们认为应积极布局，备战股市“红五月”。

　　根据李锋及其整个策略研究团队的观点，引发本轮下跌的负面因素已经趋于好转。宏观经济触底回升、宏观调控初见成效、资金供求改善、次贷危机影响暂告一段落，其他不确定性因素也已经逐渐消除。

　　这个研究团队之所以认为“红五月”可期，是因为5月份可能是负面消息的真空期。首先不会有国内经济和上市公司业绩等方面的重要数据公布。其次，由于效果已经显现，宏观调控不会加力，甚至可能适度放松。另外，从历史情况来看，二季度都是工业增加值快速提高的时期，企业的生产效益相对较好，有利于股市走好。

　　因此，在相关利好政策还没有出台之前，他们就已经预计此轮反弹可能达到上证综指4200点左右，对应上证50指数2008年市盈率23倍左右。

　　尚难确立反转行情

　　但对于市场能否冲击前期高点，分析人士仍都十分谨慎。郭士英认为，基本面仍有不确定性因素存在，实体经济仍要经受诸多考验。因此，虽然股指向上反弹，但不可能冲击前期高点，更有可能的是在3000点以上区域内震荡整理。

　　江南证券也认为这次反弹并不能确立全年的反转行情。因为根据对历次印花税调整后的情况来看，并不能改变股市自身的趋势。虽然目前会有投机盘和长线投资人选择部分仓位进入，但是还没到能够大规模进入之时。

　　渤海证券更是认为，市场短期出现大幅反弹后，在沪综指前期重要的密集成交区4000点附近，市场将再度关注“限售股集中解禁冲击”这个市场核心问题是否解决。那时，对市场的中期下跌趋势能否顺利扭转将至关重要。任亮