中投证券：国际资本持续流入须关注

　　证券通

　　虽然一季度贸易顺差同比下降，但外汇储备增加额并没有减少，反而创出新高，达到1539.28 亿美元。其中固然有海外投资收益的影响，但FDI 及其他国际资本流入一定程度上弥补了贸易顺差的下降也是重要原因之一。08年前三个月，FDI 月度累计同比增长分别高达109.78%、75.19%和72.49%。在两税合并和东南亚国家加强招商引资力度的情况下，进入中国的FDI不减反增，而且增幅惊人，是非常值得关注的。随着次贷危机恶化、中美利差倒挂、人民币加速升值以及A 股市场高估值的逐渐消化，有理由相信国际热钱混杂在FDI 当中进入中国。在国际资本大量流入的情况下，随着3 月份经济数据尤其是CPI数据以及上市公司一季报的公布，预期将进一步明确，市场有望逐渐走好。