印花税调整 谁能持续攀升

　　□ 本报记者 赵学毅

　　受交易印花税下调到1‰的刺激，上证综指昨暴涨9.27%，几乎收在当日最高点位；成交量近2000亿，显示场外资金进场踊跃。这波凌厉的反弹行情能延续多久？哪些个股上涨空间更大？这是目前投资者最关心的问题。

　　中国股市历史上共有7次印花税调整，其中5次下调，2次上调。两次印花税上调，股市均以大跌面对；而印花税的每一次下调，都会带来大盘的波段行情，但并非意味着都是大行情。

　　1991年10月，为了刺激低迷的股市，深市将印花税率调整到3‰。大牛市行情从这里启动，半年后上证指数从180点飙升至1992年5月的1429点，升幅高达694%。

　　1999年6月1日，为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰。上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多，B股至此步入牛市行情中。

　　2001年11月16日，印花税率再度调低至2‰，从这天开始股市启动了一波100多点的波段行情，2001年11月16日至12月4日，上证综指区间上涨148点，累计涨幅超过9%。

　　除这三次上涨行情外，另两次印花税下调则出现下跌行情。1998年6月印花税从0.5‰下调至0.4‰，上证综指两个月内跌400点；2005年1月23日财政部将印花税由0.2‰调整为0.1‰，股市微升后下跌，不过这是在2001年4月至2005年末的大熊市背景下。

　　通过对比我们可以发现，印花税下调总能引起一部分股票持续性地上涨。

　　不过，最近的两次下调印花税，后续行情截然不同，但受益板块和个股的强劲走势却引人注目。

　　2001年11月16日印花税率调低至2‰，此后至12月6日这15个交易日里，上证综指累计上涨8.01%，电子信息、批发零售、房地产相关个股表现出持续的上涨走势，三大行业分别有5家、4家、3家股票跻身区间涨幅前30名名单中。房地产股运盛实业、上实发展、天地源，批发零售股天业股份、南宁百货、长百集团等累计涨幅均超过20%。

　　2005年1月23日印花税率进一步调低至1‰，此后至2月22日，上证综指累计上涨6.06%，石油化工、汽车、机械设备、电力等行业股表现突出，四大行业分别有7家、4家、3家、3家股票跻身区间涨幅前30名名单中。天威保变、国际实业、士兰微等个股股价在这15个交易日内累计上涨三成以上。

　　而在昨日的交易中，上证综指大涨9.29%，普涨行情使得各个板块差异性很小。业内人士表示，政策信号给市场注入新的活力，增强投资者信心，此举可能引发大笔资金重新流回股市。展望后市，那些基本面良好而前期超跌的个股，包括有色金属、钢铁、券商等板块或许能继续延续上涨行情。