广发证券：业绩增长预期下调明显

　　证券通

　　剔除中石油之后，已公布年报上市公司07 年净利润增长为57.55%，加权每股收益为0.48 元，同比增长为51.07%。总体来说，上市公司的业绩增长体现出非常明显的周期性，全部A 股净利润和加权EPS 增长率分别在07 年1 季度和2 季度达到周期性高峰，已公布年报上市公司(不包括中石油)ROE 指标更是创下近8 年来的最高水平。2007 年可比上市公司ROE 增长主要是因为销售利润率的增长所致。在此情形下，由于今、明两年企业的业绩走势不容乐观，ROE 面临下行的压力。而08 年的业绩预期在近期出现非常明显的下行迹象，业绩下调的压力开始显现，而这一下调是建立在1 季度业绩仍然不太明朗的情况下。随着年报与1 季报的逐渐发布，未来半个月内业绩的调整可能会继续。