东方智慧：为何会救出一个新低来

　　东方智慧 黄硕

　　救市救出一个新低来，周二干脆连3000点大关都一度失守。这的确是件伤心事。原因何在呢？看看专家是怎么解释的：

　　一、时机已错失

　　财经名人时寒冰的观点是：这个规范是没有强制力的，这也是这个规范本身的性质所决定的，因为它只是一个指导性、稳健性的一个东西。并且，它出台的时机是已经错过了最好的时机，就是说在这个市场这个信息已经接近崩溃的时候出台，在时机选择上，已经错过去了比较好的机会。(来自2008年04月22日《央视国际》的报道)

　　二 、药还不够猛

　　财经名人叶檀的观点是：这不是政策干预失效，而是在市场急剧下挫的过程中，这一提振信心的药还不够猛，这副药还存在较大的副作用。相对于限售股这只出笼之虎，镇定药不够猛。管理层在出台了第一个政策之后，有必要尽快出台第二个、第三个政策，一则堵住政策漏洞，二则在尽可能短的时间内，继续稳定市场预期，让投资者了解，管理层有能力、有决心解决市场的疑难杂症。(来自2008年04月22日《每日经济新闻》的报道：《叶檀：将股市纠偏工程进行到底》)

　　三、引起政府关注

　　原全国人大财经委基金法起草小组组长王连洲的观点是：证监会此举表明，股市问题已引起中央政府关注。至于近期股市下跌的原因，是因为投资者对于目前我国资本市场的信心不足，我国的资本市场制度运行不够健全，还没有彻底地进行规范，虽然进行了股权分置改革，但是很多老问题依然存在。建议：首先，要规范对上市公司的业绩要求；其次，对现在的股市给予更多关怀，即降低印花税；第三，对股市要进行科学监管，尽量减少行政干预。(来自2008年04月22日《上海证券报》的报道：《王连洲：证监会救市表明股市已引起政府关注》)

　　四、治标不治本

　　针对证监会发布规范“大小非解禁”新政，香港的国际投行纷纷发表研究报告，几乎毫无例外将此项政策解读为“救市”措施的一种，普遍认为该措施在短期内可以起到提振A股投资者情绪的作用，但是不能从根本上解决A股市场所面临的种种深层次问题，例如：投资收益锐减使得上市公司盈利增长放缓、通货膨胀导致成本价格上涨从而损害公司的利润率。德意志银行的分析报告指出，新政策不足以显著改善低迷的投资情绪，如果市场跌势持续，下一个可能出台的“救市”措施将是降低印花税。(来自2008-04-21《财经网》的报道《国际投行认为“救市”之举作用有限》)

　　看样子，在市场的预期中：降低印花税会是下一条救市措施，但，怕只怕下一个问题：假如印花税还是救不起这个市场，那该怎么办？那时候，我们还是要记住这句股市真言：“机会是跌出来的”，市场的问题还是靠市场自身来解决吧。