冷静看利好 仍有根源性问题未除

　　超思华科 温晓东

　　证监会副主席姚刚夜会记者，披露关于限售出售问题似乎就是那盏股民们浮沉与目前大盘苦海中的明灯，从表面上看市场认为近期下挫的真凶"限售流通"有望从此得到遏制，投资者的基本权益也将会得到保障。早盘上证指数反映强烈的顺应利好以一个夸张的230点高开，启动了本日行情，早盘开报3,393点。这也令笔者昨日仍然对大盘表示悲观的评述遭到了投资者唾弃，似乎230点包含了一切。不过大盘再次表现出令人看不懂的走势，虽然个股之间成交量略有增加，但是总体来说除了早盘出现短暂的资金蜂拥迎接利好消息外，随后的时间再度回归平常。在中国石化、房地产板块以及部分有色金属个股的强势下拉中，大盘再度沉沦午市后甚至一度翻绿，最终虽然大盘迎来了久未逢面的红色周一，但是尾市收报3,116点，仅上涨22点的走势却不能让投资者高兴。沪市A股上涨415家，下跌362家。

　　经过了昨日的走势，相信许多投资者会问，这难道就是我想要的利好消息么？一个看似从根本上解决了众多投资者忧虑的大小非减持问题的利好难道就仅仅给大盘带来22点的涨幅么？虽然我们从昨日的利好消息可以看出，市场的有效资金并未流失，严格的讲他们只是在等待着一个更为合适的介入机会，这才有得证监会刚刚发布利好消息大盘就以230点的巨幅上涨迎接。在2001年到2005年的漫漫熊市之间，政府推出了数十项针对股市的所谓利好消息，但是事实证明市场很难从一些规模不是很大的动作当中获得扭转颓势的动力，相反的是一旦政策性利好不能够很好的延续，当市场体会了热切盼望的利好能量不足时，更加助了向下的动能。这是所有投资者都应当认识到的问题，也是为什么政府对于超过50%的跌幅而迟迟无动于衷的根本。但是，当中国石油破发以后，跌势到达了令人忧虑的地步，客观的讲中国石油处于目前价位应当是超跌的状态，所以政策性利好在"不得不"的情况下出台了……但是投资者不要忽略了，在姚刚副主席答记者问时提到的，通过二次大宗交易购入的股票将不存在遵循此指导意见，那么是否表示着意欲套现的限售解禁持有人可以通过"账面交互"的方式达到自由流通二级市场的目的呢？

　　当然笔者并非质疑政策性利好的作用，只是提醒各位投资者冷静对待，并且正如在昨日评述当中所提及的那样，形单只影的利好很难根本上改变目前大盘的颓势，除非是一套全面的针对性调整。从昨日走势可以看出，虽然许多投资者在等待着政策性利好带来的投资机会，但是仍然有许多对未来报悲观预期的投资者选择在这样的时候高位抛盘。市场的观点分歧并没有因为一纸关于大小非限售的指导意见而改变，相反的是之前盼望利好消息来临而介入的投资者是否会因此而失去信心变成了一个值得关注的问题。券商承销大宗交易并且担任二次销售的任务令其受到了市场的热捧，银行股也乘此消息触底反弹，但是大盘整体依然偏弱。笔者认为，目前大盘的单边下跌不仅仅是大小非解禁引发的市场恐慌性预期(之所以这样说，是笔者并不认为国有大型企业的股份遭到很大程度的坚持)，更有甚者是市场对于央行从紧的货币政策引发市场资金不足造成的。也就是说，当央行收敛有效资金、限制进入证券市场以及央企炒股申报等政策令市场当中的主力军团拂袖而去，或许大小非解禁的直接性掩盖了上述问题，但是投资者应当对此有所认识。再者，目前虽然央行行货币从紧的政策，但是第一季度GDP增速仍然达到10.6%水平，也就是说政策并未对经济形成过大的影响，那么短期仍然可以继续以防止通胀为前提，至少短期不会转向估计经济增长速度的问题。

　　回到大盘，今日应当关注的是，昨日大盘受利好消息影响而高开，但随后在中国石化的带动下选择低走是值得投资者认真思考的问题。笔者在这里冒昧的揣测，昨日的高开低走很大程度上存在短线获利离场或是对未来预期较差的投资者选择乘反弹平仓的情况。所以在今日相信将会出现补涨情况，但是同时我们应当认识到利好消息并不能救股市于水火(至少一两条利好消息不能)，那么投资者此时应当避免过于悲/乐观。通过昨日的走势，相信大盘短期强势向下的可能正在减小，今日大盘的关键在于能否快速的完成向3,141至3,162区域的突破，下档位置则在3,131附近。总体来说，还是较为看好今日走势的，其中券商股能否借承销大宗交易而成为强势值得投资者关注。