指数继续走弱 探底过程持续

　　大摩投资

　　周四大盘平开，受美股大涨消息刺激，开盘后有过一波快速冲高，在5日均线受阻后大幅回落，两个市场再创新低，在中石油临近破发之际反弹的带领下，市场尾盘有所反弹，弱势反弹的可能性较大。

　　消息面上，今日央行再度上调存款准备金率，使得存款准备金率上升至16%的历史高位，而今日前市银行股相对表现平稳，市场对这类消息有所提前消化。

　　个股涨幅方面，市场再现普跌走势，涨幅榜上的股票比较零乱，深高速(600548)、卧龙地产、上海辅仁(600781)、兔宝宝四只个股逆市涨停。高速公路股表现活跃，深高速开盘后不久即被封住涨停。同时，部分ST股也有较好表现，在市场资金不十分充裕的情况下，小盘ST股往往易受到市场关注。值得一提的是，今日中国平安表现明显强于大盘，为市场积聚了一定人气。但是，题材股全面补跌，尤其是电力股等一季度业绩不佳的个股呈反复下跌态势，部分前期机构重仓股也有因为业绩低于预期而暴跌的品种，例如大红鹰(600830)就是如此。

　　紧缩货币政策的效应显露，宏观经济增速减缓，控制物价上涨、抑制通货膨胀 依的目标，投资者期盼已久的救市政策迟迟不出台，二级市资金体系的持续性流出，将不断增加系统性风险，市场探底过程仍将持续，因此，操作上仍以轻仓观望为主。