庖丁解牛：佛山照明 现金奶牛已无奶可分

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　　公司是全国电光源大型骨干企业，享有自营进出口业务经营权，生产和经营电光源产品，在国内，国际市场上享有中国灯王美誉，是全国电光源行业中规模最大，质量最好，创汇最高，效益最佳的外向型企业，工业总产值、利税总额、出口创汇、人均劳动生产率等主要指标均居全国同行首位。

　　4月15日，佛山照明公告称：受证券市场波动的影响，其一季度短期股票投资收益及公允价值变动收益出现亏损，初步测算合计约为-10184万元，因此，预计佛山照明一季度净利润亏损约7500万元。

　　佛山照明一直以来经营稳健，资金充裕，上市至今，分红总额已远超其融资额，被誉为“现金奶牛”。为什么今年一季度会出现如此糟糕的业绩，究其原因是公司身陷股市难以自拔。去年2月14日，佛山照明公告称，《关于公司利用闲置资金进行沪深证券交易所新股认购的议案》获得临时股东大会高票通过，公司将闲置资金7亿元投资深、沪证券交易所新股认购，而实际运用中，二级市场投资成为主要方向。

　　今年上半年股市的暴跌，佛山照明也未能幸免遇难。副业影响主业的情况在上市公司中有，特别是上市公司进行二级市场股票投资，如今已成为普遍现象。而现在佛山照明的主业也同样面临困境，公司目前的产品结构来说，仍然有较大一部分是属于需求增长缓慢的产品，这也就导致公司近年来收入增长缓慢，而毛利更是出现07年没有什么增长的状态。公司未来三年的业绩很可能不再有昨日的辉煌，现金奶牛将成为故事。投资者对这类失去成长性的公司，最好观望为宜。