大盘继续调整 关注成交量的变化

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　　下一交易日：看涨

　　周三大盘继续缩量震荡调整，其中最后半小时由于一季度经济数据披露的影响，股指出现了急挫，这显示着市场信心仍较为脆弱，预计后市股指将维持震荡整固的格局。

　　消息面上，据《上海证券报》报导，权威人士日前透露，截至目前，已有52家海外机构获准作为QFII进入中国证券市场，总的投资额度是102.95亿美元。对比历史数据不难发现，在QFII额度停批一年多之后，近期外汇局已悄然批出了3亿美元的额度，这标志着200亿美元新增的额度开始启用。而近期申请增加额度和资格的QFII非常多，已提交申请等待批准的规模超过了200亿美元。外汇局将尽可能按照多元化的原则进行额度分配和资格审查，进一步促进QFII主体结构和地域结构的多元化。同时，目前单个QFII获批的额度仍然比较小，这可能会导致QFII不会投入大量精力对中国证券市场进行研究和分析，所以外汇局下一步在这方面将有所突破。QFII和国内基金现在是构成了围城效应，虽然现在不能说谁对谁错，但是从国内基金高位买货低位卖这点看，近期国内基金的行为就实在让广大投资者看不懂了。相比之下，最近外资在H股和A股市场频频出手，但由于QFII目前的资金并不多，因此对市场目前的影响相当有限，但我们相信市场是有效的，而且我们要对中国经济的发展充满信心。此外，虽然上周A股市场出现震荡反弹，但是疲弱的反弹走势对基金净值回升刺激并不显著，这也让基民的入市步伐再度趋缓，继四月初基金新增开户数创下08年来新低后，4月的第二个星期，这一数据再度创出新低点。数据显示，4月7日—4月11日，基金新增开户数仅有3.19万户，较3月31日—4月3日的3.4万户再减少0.6%。由于目前市场非常糟糕，股指连创新低，抄底者屡屡失手，导致了市场赚钱效应相当差。而近期逾百只基金跌破面值，老基民多数被套，都令新基金能否顺利发行打上一个问号，因此如后续市场仍未能好转，估计基金销售情况不容乐观。

　　热点方面，近期市场热点越来越集中在“涨价”这个概念上：油价上涨新能源板块整体启动，农产品价格上涨农业板块走高、维生素涨价后相关股票爆发、铁矿石涨价后相关股票飙升、白酒啤酒涨价酒类板块大涨、黄金价格创新高黄金股走强等等，这种涨价概念炒作正愈演愈烈。涨价概念的实质是预期企业在产品价格上涨后，可以大幅提高利润，带动企业未来盈利大幅增长。而在我国目前CPI持续提速的情况下，由粮食、原材料为主的价格上涨，已经开始向下游企业传导，因此，“涨价”板块极有可能会成为2008年的又一个重要投资主题。

　　技术面上，近期由于宏观调控压力仍未放松与外围市场仍未平稳，导致目前A股市场心态相当不稳，那么在这种错综复杂的宏观背景下，预计市场筑底的过程仍会比较复杂。但考虑到前期市场大幅做空的金融地产等权重板块走势上已有超跌反弹要求，再加上新基金的不断发行，对于大盘权重股有一定的刺激作用。因此，在技术面和基本面因素的共同作用下，后市大盘蓝筹股仍有望出现较有力度的反弹，对指数会起到支持作用，而成交量能否有效放大将是制约股指反弹力度和高度的关键因素。