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挖掘沪深300大蓝筹http://www.sina.com.cn 2008年04月15日 08:22 21世纪经济报道
见习记者 杨峰 北京报道 无论从备战股指期货角度,还是从纯粹的投资角度出发,市场经过漫长的下跌之后,也必将会出现一个沙中沥金的过程。 国信证券经济研究所策略分析师王军清在协助本报所做的专题研究中表示,股指期货将给资本市场带来革命性的变化,股指期货不仅仅是一种新的金融工具,更重要的是使整个现货市场的结构发生根本性转变,市场的两级分化将更加明显,大蓝筹股将成为引领市场持续向上的终极动力。 其认为,伴随着股指期货的推出和发展,标的指数(目前是沪深300指数)中,对股指有较强影响力、基本面较好、流动性高的权重蓝筹股必将会受到更多机构投资者的青睐和关注,而质地较差的公司也会受到市场的唾弃,对指数的影响力也会趋弱,活跃程度也会日渐萎缩。股市的结构将逐步两极分化,主要的蓝筹股群体决定了大盘的方向,流动性和交易活跃程度将提高。基本面差的小盘股的流动性将会逐渐丧失,慢慢的被边缘化。大蓝筹价值股将占住市场主导地位。 也正是因为如此,一旦基于以沪深300指数(HS300)为标的的股指期货推出,权重蓝筹股将成为机构投资者的首选,其活跃度和流动性也将会有很大的提高,因为这类个股对指数的撬动效应更大,特别是沪深300指数成份股中的权重较大且与沪深300走势相关性更强的大盘蓝筹股更是如此。 王提供的统计数据显示,近期领跌的金融股或许将成为股指概念中影响最大的板块。 举例而言,金融板块中,招商银行的权重为4.45%,目前的估值已经很低,公司发展迅速,业绩增长可期,在股指期货推出的刺激下必将走强,还会进一步带领整个金融板块走强。 其次,采掘板块占沪深300的权重也高达10.39%,其中的煤炭涨价趋势明显,这个板块的业绩增长可期,况且经过前期的下跌调整之后,整体PE也只有23.97倍,因此此板块在股指期货的刺激下也可能走强。 天相投顾金融创新部分析师郭智在其最新发表的研究报告中,也对沪深300中的各大权重板块做了较为客观的估值分析。 从单个板块而言,郭也认为目前金融钢铁和机械都是权重较大,而且前期跌幅很深,都在30%以上,目前介入比较安全。 至于制造业,虽然占沪深300的权重高达28.67%,但是受到通胀成本提升的影响业绩增长存在较大的不确定性,且细分行业也比较分散,因此不大可能整体联动,其中占比较大的钢铁板块特别是其中的龙头钢铁公司抵御风险的能力较强,例如宝钢、武钢和鞍钢的权重分别达到1.56%、0.87%和0.57%,三个公司的PE水平分别为16.66倍、18.84倍和15.22倍,估值也相对比较低,目前行业发展健康,且国内钢铁整合势在必然,这三个公司也是国内钢铁整合的龙头和受益者,势必对市场的控制力更强,这类个股在股指期货的刺激下也可能迅速走强。 其次,采掘板块占沪深300的权重也高达10.39%,其中石油类个股中国石油和中国石化权重分别达到1.29%和1.82%,PE分别为23.79倍和18.37倍,前期由于受到国内通胀的影响国内不跟随国际油价提价导致业绩下滑跌幅较大,但其长期趋势是向好的,发展相对平稳,这两个个股在股指期货推出的刺激下也将成为市场追逐的对象。另外一个就是煤炭,煤炭涨价趋势明显,这个板块的业绩增长可期,况且经过前期的下跌调整之后,整体PE也只有23.97倍,其中的中国神华的权重为1.46%,PE水平为44.17倍,但由于存在优质资产注入的预期,以及行业趋势向好,因此此类个股在股指期货的刺激下也可能走强。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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