北京首放：4月14日实战掘金报告

　　北京首放实战掘金报告4月14日

　　首放掘金报告一：【首放研报龙虎榜】(2008年4月14日)

　　新一轮杀跌空方剑指3000点大关

　　北京首放研发总部

　　一、 首放视点：五大利空重创市场，股指再创新低在即，多空即将在3300点至3000点区域全面展开中期大决战。

　　综合分析，五大利空因素造成周一大跌196.22点。第一，上周五美股大跌二百多点，进而带动周一港股及日本等亚洲股市出现大幅下跌，给周一沪市股市带来较大调整压力。第二，3月CPI经济数据即将在本周公布，而据一些权威人氏预测，3月CPI高达8.3%的可能性较大，从而使宏观调控预期再度增大，导致地产、金融、钢铁、航空、石化等蓝筹股全面出现下跌，对市场人气打击较大。第三，有传闻称新楼市调控将严限投资性房产，导致地产股全面大幅下跌，万科A、金地、保利等重量级地产龙头纷纷跌停，带动两市跌停潮涌动，成为推动两市股指重挫的重要动力。第四，近期将有9只新股发行或上市，给低迷的市场带来较大的抽血心理预期。第五，有媒体报导原山东铝业涉嫌财务造假、三券商自营可能巨亏12亿、中石化炼油业务全面面临巨亏等利空传闻纷至沓来，导致中国铝业、中国石化、中信证券等权重蓝筹股大跌超过7%，也加剧了市场的恐慌杀跌效应。

　　总体看，空方利用美股下跌，CPI即将公布，消息面再度处于敏感阶段，基金等机构普遍担心经济出现滞涨，普遍谨慎观望的有利时机，配合重点权重蓝筹的利空传闻，全面出击最终导致两市大盘双双大跌。从技术角度看，如无政策面及时、果断有力护盘，大盘再创阶段新低后将逐步逼近3000点大关。

　　那么，空方机构缘何在3400点附近区域，还采取近似自残的方式大肆打压市场呢？实际上从机构战略角度看，这也是在有关方面始终保持沉默的背景下，股指在3500点区域难以向上，只有先选择向下，逼迫有关方面近早出台护盘措施的一种无奈的，以退为进的自救策略。也就是说现在短期的打压股指下跌，是为了在二季度将展开的阶段性反弹行情中，争取更好的护盘政策和低位筹码。预计随着股指日益逼近3000点，多空阶段性摊牌大决战将逐步拉开帷幕，政策面动向也将会日益受到市场关注，并随时会对市场走势产生决定性影响。

　　二、调研信息及板块、行业研究动向：警惕局部板块的作空风险。

　　1、高价白酒股：部分个股高达百元以上，在市场系统性风险持续释放的背景下，潜在中期风险较大；如果未来推出融资融券业务，这一类品种很有可能成为部分机构融券作空的对象，中期阶段性规避为宜。

　　2、地产股短期不确定性增大：周一地产股出现大面积跌停，部分龙头性品种甚至出现放量跌停，而且跌停封单较大，显示短期惯性杀跌动能需要进一步释放，短期规避为宜。

　　三、盈利预测：陆家嘴(600663)：周一跌停，后继走势引人关注。国泰君安研究报告认为：预计 08-09 年 EPS 为 0.50 和 0.62 元，同比分别增长 25%和 24%；维持中性投资评级。首放认为：估值偏高，周一跌停后惯性下跌风险增大，短线规避为好。 更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　四、投资评级：万科A(000002)：周一放量跌停，且跌停板封单巨大，作为地产龙头短期走势将对市场产生重要影响。国泰君安研究报告认为：作为房产股龙头，公司成长速度远远超出行业平均水平。3月公司销售金额同比增长228%，一季度同比增长119%，远远超出行业增速。公司一季度新增土地储备建面151万平米，其中权益面积86万平米。万科销售增速和行业销售增速差距拉大，充分说明“婴儿潮时代和行业调控正在成就强势大中型企业，土地、贷款、销售回笼资金在向具有资源、品牌、管理优势的龙头企业集中”。维持公司08和09两年1.15和1.75元业绩预测，建议逢低战略性建仓，保持适度配置。

　　首放认为：周一巨量跌停，短线面临较大惯性调整压力，短期规避为宜。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。

　　首放掘金报告二：【趋势乾坤】(4月14日)

　　196点暴跌市场再创新低压力增大

　　北京首放研发总部

　　一、大势研判：股指再创新低的压力增大。

　　1、明日预测：惯性探底震荡。周一受金融、地产等权重蓝筹股大幅领跌影响，两市大幅下跌，收盘沪市大跌196.22点，市场再度探底趋势明显。考虑到地产、航空等蓝筹股仍有较大的下跌惯性，如无政策面及时强力护盘，明日大盘惯性创出阶段性新低的可能性增大。

　　2、①股指波动范围：3180-3450点；

　　②运行方式：探底震荡。

　　③大势关注焦点：第一，周一收盘逼近前期低点3271.29点，如无政策面护盘，关注明日多空再创新低后的多空争夺情况；第二，关注消息面变化，尤其是随着3月和1季度经济数据即将公布，市场进入消息面的敏感阶段，股指或上或下的剧烈波动难免；第三，关注金融、地产、石油、石化等权重股短期何时企稳，将会对股指走势产生重要影响。

　　3、短、中线趋势：周一的大跌不仅使前期3271.29点的低点再度面临考验，

　　而且，一旦近期大盘再创阶段新低，也意味着短期3000点即将暴露在空方的炮火之下。但是，由于大盘从6124.04点以来，阶段跌幅巨大，中期在3300点至3000点区域，构筑中期底部的可能性极大，因此在3300点至3000点区域，再度盲目杀跌存在一定中期风险。

　　二、主力动向剖析：地产、金融股大跌重创大盘。

　　1 、多头主力动向剖析：两市上涨个股仅有90只，其中农业、能源类个股出现一定逆市上攻势头，只是在大盘暴跌之后，多方人气受到一定打击，这些逆市走强的个股能否持续活跃，存在较大的不确定性。

　　2、空头主力动向剖析：地产、银行、保险、钢铁等权重蓝筹大幅下跌，带动股指大跌，尤其是地产、银行股大跌，对市场人气打击较大。短期空头利用3月经济数据过热，宏观调控预期依然较大，以及石油、石化等行业一季报预期不佳等不利因素，刻意打压市场的意图较为明显，短期可耐心等待空方能量的宣泄。

　　三、操作策略：周一跳空大跌，如无政策面及时、果断护盘，短期市场再创阶段新低在即，投资者在耐心等待空方能量过度宣泄的同时，可适时关注各类过度调整的潜力股中，具备高送转或一季度业绩超预期预增的品种。

　　四、实战淘金池：无。

　　掘金报告三：焦点透视(4月14日)

　　大阴加速向下后是否迎来光明

　　北京首放研发总部

　　上周的反弹成为再次跳水的准备动作，由于外围市场大幅暴跌，今天沪指也是再度跳空低开，大幅杀跌，逼近前期点，收盘跌破3300点，幅度达到5.62%，下跌196.22点，盘中虽然有一定的反攻，但仍然留下了一个缺口，短期的5日，10日均线形成了典型的压制作用，显示出下跌趋势的力量强大，与此同时，成交量却有所放大，沪市金额逼近700亿元，总体上呈现放量下跌的格局，这样在很大程度上预示着短期内市场将继续向下，有可能出现一轮加速下跌的走势，再创调整新低的概率较大。

　　焦点一：业绩增长不敌调控政策，资金短缺为最大因素

　　截至今日，两市共有225家公司发布一季度业绩预告，其中，166家预增，41家预亏，18家预减。预增公司占到发布业绩预告公司的七成，业绩同比增幅在一倍以上的公司有113家。业绩的大幅增加的根本因素有两个，第一，原材料价格上涨成为影响今年一季度业绩变动的最重要因素。化学原料、煤炭、钢铁等原料价格的上涨，带动不少公司业绩出现大幅上涨。第二，今年开始实行的两税合一正在增厚上市公司业绩，如海通证券、金宇集团、日照港和鲁润股份等，新的所得税法实施后，税率的降低将使国内上市公司的业绩出现较大幅度的增长。但是在上市公司业绩如此大的增长的背景下，市场表现的不尽人意，如今天的浦发银行预增180%，却大幅下跌逼近8%，上周预增的工行、招行、中信等也纷纷大跌，这样走势的最大因素则是，投资者对调控手段的担心和恐慌。国家统计局将在本周公布3月份的CPI、工业增加值、固定资产投资数据等，而央行副行长刘士余预计3月份CPI将上涨8.3%，通货膨胀压力极为沉重，从而令市场对于近期出台宏观紧缩政策的忧虑再度升温。因此，今天领跌的金融、地产等则正是调控措施影响最大的行业板块，而且调控的持续进行，也必然减少市场的资金总量，没有了资金，就没有了行情。

　　焦点二：银行地产双双跳水，市场的信心丧失殆尽。

　　国内通胀持续高企、而经济放缓迹象逐渐明显，这是目前市场所充斥的最大的论调，而在这种环境下，负面的因素甚至是传闻进一步出现，如有传闻称，国家即将出台新的针对房地产行业的调控政策，即可能要组织对投资性房产进行清查，并利用税收等杠杆以及相关金融手段(加强按揭等审查的标准，使之更为严格)来对“投资性住房进行系列限制”，导致了地产银行两大核心板块全线下跌，万科、保利、金融街、华侨城等龙头个股跌停，招行、工行、浦发等跌幅超过5%，这两大板块的跳水进一步冲击了本已经非常脆弱的市场人气，其他的权重股如航空、电力、煤炭、机械、军工等也齐刷刷的处于跌幅榜前列，从板块指数来看，只有农业板块走势较好，但也只是个股行情，在收盘的时候还呈现冲高回落的走势，上周表现出色的煤炭板块，今天也是大幅下跌，上周强势上扬的券商股板块大幅回落，总体来看，市场信心目前处于一个忧虑加剧，几乎崩溃的阶段，在这种环境下，短期内指数有可能快速向下寻求支撑。

　　焦点三：降低预期降低仓位，规避风险是最优策略。

　　可以看到，虽然市场已经出现了接近50%的下跌幅度，但仍没有出现任何的止跌迹象，个股板块大幅杀跌，轮番跳水频频出现，赚钱效应异常匮乏，也就是说，在目前极度疲弱的环境下，如果没有实质性利好出台，市场很难出现较好的反弹或者是止跌行情，因此这就需要投资者仍应保持冷静，不宜盲目操作，多看少动，耐心等待市场的回暧。具体操作中，我们建议需要结合自身的投资理念和所持个股的具体情况进行操作。对于绩优股、成长股来说，不必因一时套牢而惊慌失措，可安心持有，等待股价回升解套之日。如果是题材股、绩差股被套的话，建议投资者根据自身承受风险的能力来决策，但要设定止损价位，这样才能最大程度地减少损失。

　　掘金报告四：实战策略(4月14日)

　　北京首放研发总部

　　政策变化

　　1，央行副行长刘士余指出预计3月CPI上涨8.3%；2，周小川称次贷危机对中国经济影响有限；3，中信海通国金前三个月自营业务可能巨亏12亿；4，中石化反驳炼油今年将亏140亿美元；5，央企发债须先报批国资委；

　　大盘运行

　　今天沪指大幅下跌，收盘低于3300点，成交量有所放大，呈现放量下跌的格局，短期均线形成沉重压制，总体来看，空方力量仍有宣泄的要求。

　　策略分析

　　由于地产银行两大板块全线大幅跳水，市场信心受到沉重打击，个股大面积普跌，因此，投资者近期不易盲目操作，多看少动，耐心等待下跌的结束。

　　潜力板块

　　风险板块

　　煤炭板块：国际煤炭价格连续大涨，上市公司业绩增长个可期，逢低中长线建仓。金牛能源，兖州煤业，山西焦化，中煤能源

　　造纸板块：人民币升值的收益者。晨鸣纸业，博汇纸业

　　医药板块：医改受益行业，长线关注，短期内也需要规避震荡的风险

　　消费类行业：经济转型的潜力行业。可战略性逢低建仓。如食品饮料，旅游等，但短期内需要规避补跌的风险。

　　钢铁板块：周期性行业，衰退预期被放大，属于场内被错杀的品种，可逢低关注一些个股。武钢股份、宝钢股份

　　石化行业：国际石油价格高企，整个行业处于业绩下滑的阶段，需要规避。

　　纺织、机械等出口型行业：人民币升值将带来出口的快速回落，重点回避。

　　火电类板块：由于煤炭价格的上涨，成本高企不下，面临大幅度亏损的境地，也需要回避。