万亿资金紧急出动 再战蓝筹股

　　理财周报记者 汪江涛/文

　　近期随着的蓝筹股反弹和调整，股指大幅波动300多点。这一幕和以前无数幕，都坚贞不移地证明一条规律：蓝筹股这头大象，市价若不启动，期待大盘反弹无异于期待空中楼阁。

　　蓝筹股不稳，大盘就不稳。血战蓝筹股，或偷袭得手或伤残无数，各路资金的性格特性表露得淋漓尽致。如果你还没有离场，那么紧盯蓝筹股动向，应该是最紧要之事。

　　短线蓝筹

　　-45%！大盘从6124点高点滑落，蓝筹的推波助澜功不可没。中国石化和中国石油的“腰斩”，“六行三保”的大幅回调，加上深市绝对权重股万科的走弱，蓝筹板块早已惨不忍睹。查看今年的市场，蓝筹股集中的沪深300成份股中，有1/3的跌幅超过上证指数。

　　二季度开始的前后几天，以万科、中国平安、招商银行、中国铝业等为代表的蓝筹股，集体展开反攻。比如中国平安在3月28日到4月7日的短短6个交易日内，涨幅近3成；中国铝业连拉两个涨停。蓝筹个股表现抢眼的同时，一些蓝筹板块也不示弱：券商和煤炭板块相继走强，二线券商股国金证券更连拉3个涨停。

　　遗憾的是，部分蓝筹股的昙花一现，没有点燃大盘集体做多的热情。而蓝筹股的轮换炒作速度之快，堪可比拟题材股买卖。正如接受理财周报采访的深圳某知名私募基金经理所言，虽然不能排除有短线资金抄底部分蓝筹的可能，但目前来看还不能大举买入，“蓝筹股也是波段操作的品种。”

　　估值混乱

　　罗杰斯的一句“A股越跌越买”还在耳边回响。各大券商机构也纷纷调高蓝筹股评级，认为以银行和地产为代表的蓝筹股，经过前期大幅下跌，投资价值已经显现。

　　实际上，部分跌幅较大的蓝筹股，已经成为主流资金关注的对象。在招商银行一季报预增140%、中信证券预增100%、工商银行预增50%的利好刺激下，金融行业的大蓝筹公司业绩稳步增长可期。但在国家价格管制下，中国石油和中国石化的全年业绩仍不乐观。如何看待高通胀和货币紧缩背景下的蓝筹公司盈利能力，成为判断市场未来走势的一个风向标。

　　而问题的严峻性在于，市场的估值体系出现了紊乱。其深层次原因在于，全流通后的市场参与主体发生了改变。基金等金融资本沦为“短线高手”，而低价获得原始筹码的产业资本，凭借成本和信息优势，已经从前者手中夺取了二级市场的定价权。市场主力易主，各自追求的利润空间自然不同。多少倍的市盈率是合理的？恐怕谁也说不清楚。

　　解套操作

　　自去年10月份以来，市场的深度调整，已经严重地动摇了投资者的信心。而经济发展的不确定性、大小非解禁等，也使得市场交投惨淡、险象环生，表现得极不稳定。

　　如何有效化解通胀和人民币升值压力，成为考察上市公司发展能力的重要指标。虽说人民币升值有利于采用进口原材料的企业，但高通胀带来的成本压力能否转移，成为多数企业生存的关键。如果企业经营出现了问题，投资焉有不亏之理？

　　因此，现阶段对包括蓝筹股在内的操作，偏于短线为宜。广州万隆近期就认为，新入市资金目前应该以短线炒作为主，快进快出。

　　而对于目前最大量的、最主要的被套资金，主要有两种策略：其一波段操作。在大盘上升到阶段性的高位时及时抛出，在阶段性的低位买回来；其二在波段操作的同时，拿出一两成的股票进行换股操作。因为对于绝大部分的投资者而言，被套住的股票在新的上升趋势里，上升速度都不快，有的甚至特别慢。投资者可以拿出一些资金，买入市场近期的主流热点，最大限度地捕捉市场机会。这样将会更快地解套。