|
底部已经探明 上涨稍等片刻http://www.sina.com.cn 2008年04月12日 15:59 和讯网-红周刊
红周刊特约和讯信息首席分析师 文国庆 本周A股市场剧烈震荡,周一的大涨与周三的大跌形成强烈反差,但市场运行并无出乎意料的变化。在我看来,上一周市场已经探明底部,而本周的剧烈震荡顶多是二次探底。经过这一折腾,反倒把底部形态做得更为扎实了。 这次筑底过程之所以有如此剧烈的震荡,恐怕与市场力量与政策的博弈心态有点关系。很多掌控大资金者希望在这个敏感的时候,利用技术上的恶劣走势和舆论的力量,博弈出一个宽松的政策环境,但情况却和上一周一样:大老板一言不发。 在中国股市的发展过程中,一直存在市场力量与政府管理部门之间的博弈,多数时间政府占主导地位,偶然几次市场力量占了上风,但局面无法维持太久——毕竟这是体制决定的。而市场力量发挥作用的时候,大多表现为股市长时间暴跌。此时,市场中的某些强势力量利用政府在政策上的缺陷,提出自己的利益诉求。而管理层也常常推出一些类似“饮鸩止渴”的办法激活一下股市,一阵风浪之后,外甥打灯笼——照旧。这种模式历经几届证监会,也持续了十几年,但猫鼠之间的游戏模式几乎没有变化。说起来这次的火力强似以往,但管理层就是岿然不动。原因何在?博弈对手变了。 新的博弈对手是在金融危机中混出来的,其对危机的理解不比那些记者、经济学家和教授们差,而由于实战经验远远超过后者,所以要想说动他,用群众运动的方式恐怕很难奏效。可以断定,近期政府不会出台救市政策。 A股市场近期的尴尬,一方面与这种博弈机制不畅有关,更重要的是外部环境的改变也在分化着市场力量。首先,美国次贷危机尽管依然在发展,但其速度开始放缓,使得市场对危机的运行轮廓日益清晰,金融市场开始走稳。其次,香港市场出现明显走强的迹象,其上行力度超过欧美和亚太新兴市场,已经隐隐露出反转的迹象。第三,随着3月份数据的出台,大家对于通胀的恐慌大大减轻,机构投资者对于市场的看法正处在转折时期。此外,不管境内资金多么害怕通胀和调控,多么忌惮大小非减持,但境外资金却在持续果断进货。 有了以上这些新情况,要求出台救市政策在时机上就不一定合适了。如果决策者是不懂业务的新手,可能会在慌乱中瞎出几招王八拳;而老手则会等待。在等待的过程中,外部环境可能改变,投资者也会出现分化,而这场要求救市的群众运动也可能不了了之。 香港市场经过本周获利回吐以后,下周恐怕要大幅上涨。果真如此,您还以为A股依然会下跌? 投资者的观点都是不断变化的。去年看多的人会在前两个月看空,而本周看空的人,也许在下周就看多了——投资者多空观点的交替变换,正是博弈的基本要素,我们不必过于机械。 对于本周的行情,技术派人士几乎会众口一词地说:上涨不放量,使得市场不能向上突破。我倒要反问:你怎么知道下周就不放量呢?所以,我们的策略是:丢掉幻想,干点实事。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
不支持Flash
|