九大券商预测下周大盘(3)

　　量能萎缩明显 中期底部尚需确认

　　□银河证券 易小斌

　　承接上周初步止跌企稳的惯性，本周一大盘继续大幅走强，但随后在短线获利盘回吐的打压下出现二次探底走势。市场底部的抬高逐渐增强了投资者的信心，机构投资者的继续买入推动市场有望形成中期底部。但值得注意的是，临近周末，两市成交量出现明显萎缩，使得后期大盘仍然存在一些不确定性的变数，中期底部是否有效形成，需要成交量的持续放大来进一步确认。

　　本周蓝筹板块继续成为稳定市场走势的基石，但真正提升并推动人气的依旧是天津板块和新能源等题材类个股，尤其是滨海能源和创业环保等个股表现非常强劲。周五，超跌严重的中小企业板块出现大幅反弹。题材股的走强可能说明目前市场资金依旧较为紧张，权重股如果没有再次集体走强，后市还难以出现单边大幅上扬的行情，底部反复震荡走高仍是目前行情的主基调。

　　在操作方面，我们认为，目前投资者可以适度参与短期热点，快进快出反复波段操作，重点关注新能源、节能环保、大农业、创投等品种，而受益于人民币升值的房地产板块和超跌的有色金属等绩优股也存有较多的短线机会。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3500-4200点

　　下周热点 新能源、节能环保、三农和超跌地产、有色金属股。

　　下周焦点 政策面动向，成交量。

　　短线反弹中需适当减仓

　　□东方证券 莫光亮

　　本周沪深两市先扬后抑，均收出带上影线的小阳线。由于权重股表现落后于整体大盘，因此本周沪市表现明显落后于深市。

　　从去年10月份大盘开始调整至今，998点以来牛市涨幅的0.382和0.5黄金分割位即4165点和3561点均没有表现出较强支撑，从6124点以来，最大跌幅已超过46%，经历了120个交易日，2008年沪深300成分股整体市盈率已低至20倍左右。我们认为，目前市场仍未出现明显的见底迹象，阶段性熊市特征较明显。

　　短线来看，下周大盘仍有反弹的可能，但中期底部的到来仍需时日，市场仍将经受诸多负面因素的考验。首先，美国经济衰退和外部需求减弱、国内从紧的宏观调控、出口和GDP增速下滑、股市投资收益减小等因素可能影响2008年上市公司整体业绩低于预期。其次，尽管近期外围市场纷纷反弹，但美国次贷危机的风险和负面影响可能尚未完全显现，外围市场仍有继续走低的可能，加上全流通趋势下境内外市场接轨预期等，A股估值中枢仍有继续下滑空间。再次，虽然近期新基金不断获批发行，但发行状况并不乐观，入市资金较有限，难以扭转大小非解禁抛售、IPO和再融资等因素导致的场内资金面趋紧格局。最后，技术层面上看，两市股指仍处于下降通道之中，均线系统空头排列构成反压，市场成交量萎缩明显，与历史上的中期底部相比，两市A股换手率仍有下降空间。此外，中国石油等部分权重股尽管跌幅巨大，但至今仍未有明显的见底迹象，且与H股差价巨大，后市走势仍不乐观，仍可能继续拖累股指下跌。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3300-3700点

　　下周热点 超跌题材股。

　　下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、H股走势。

　　短期抛压有限 继续震荡筑底

　　□航空证券 徐海天

　　本周沪深两市小幅上扬，指数反弹至10日均线附近遇阻回落。全周成交量较上周略有放大，但交投依然清淡。后半周大盘回落过程中成交量明显萎缩，显示市场观望气氛依然浓厚，场外资金介入意愿谨慎。

　　从近期大盘整体表现来看，虽然仍处于中期下跌趋势中，但经过持续调整之后，高估值压力已经得到一定程度的消化，持续抛压趋于减弱。与前期盘面特征相对比可以看出，随着指数的回落，成交量基本保持较为均衡的水平。经过连续八周的回落，指数跌幅明显趋缓，而个股的活跃度开始回升，表明多空双方的力量对比正发生变化，部分资金已开始提前布局。

　　热点方面，本周个股表现较为活跃，其中部分有明确涨价预期的资源类板块开始回暖，煤炭、水务、水泥等板块表现较为抢眼。从走势上看，此类板块前期基本都保持了强势特征，调整幅度小于市场平均水平，主流资金参与迹象明显。但应注意的是，由于目前市场心理依然脆弱，大部分投资者短线操作迹象明显，因而近期大部分上涨的热点板块都具有换手过快，盘中振幅过大的特征。这一现象不仅加大了短线风险，也使得投资者难以形成稳定的获利预期，从而进一步加快了热点的转换速度。另外，以金融、石化为代表的权重蓝筹类品种在经过前期的持续上涨之后，本周走势再度回软，工商银行公布了一季度预增报告后也未能刺激金融股整体走强，显示前期因巨额再融资、大量非流通股上市等负面因素造成的影响让投资者已经非常谨慎，在趋势没有明显转好之前，权重蓝筹股继续震荡筑底的可能性较大。总体来看，市场在没有确立真正的主流热点之前，人气的凝聚仍需要较长的一段时间，个股结构性行情仍是未来主线。

　　本周消息面较为平静，但下周将公布一季度和3月份的宏观经济数据。从目前各主要机构的预测情况看，主要经济指标可能继续高企，CPI超过8%的可能性较大，如果预测准确，新一轮宏观调控措施出台的可能性也将增大。资金面上，2、3月份大小非解禁高峰带来的资金压力正逐步减弱，如果今后一段时间没有大规模IPO，资金面会因为新基金的逐步建仓和境外资金的增加而相对宽松。

　　上市公司一季度季报将是下一阶段的主要看点，虽然通货膨胀和宏观调控降低了市场对于上市公司业绩的预期，但所得税的调整也将为部分上市公司创造一个较为宽松的市场环境，尤其是部分主营业务仍具有较强增长潜力并符合国家产业政策的上市公司，可能成为后市的热点。

　　综上所述，我们认为，经过前期的持续回落，市场抛压已明显减弱，但由于目前持筹信心依然不足，盘中没有形成具有领涨能力的主流热点，因此短期内难以快速凝聚市场人气。而基本面、资金面仍有一些不确定因素存在，预计短期内市场仍将以震荡盘整走势为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3290-3660点

　　下周热点 权重股。

　　下周焦点 政策面变化。