筑底还是下跌中继 下周见分晓

　　广州万隆

　　提要：趋势行为和套利行为多空基本平衡，短线投机者普遍持观望心态，如果周末消息面平静，市场平衡将由长线投资者交易行为打破，下周五个交易日的走势将确定近期市场方向。

　　市场走势预测：趋势行为和套利行为多空基本平衡，短线投机者普遍持观望心态，如果周末消息面平静，市场平衡将由长线投资者交易行为打破，下周五个交易日的走势将确定近期市场方向。

　　方向未明朗之前，不宜对底部妄作判断，下周五个交易日的交易将决定短期市场方向，两种可能的走势对应不同的结果：

　　一、如果不破3270点的前期低点，表明机构态度没有因中石化、中石油等权重股业绩下滑而产生变化，目前位置的估值底将会确立；

　　二、如果下破3270的前期低点，意味着权重股业绩大幅下滑导至市场价值重估，底部将下移至2900-3000点甚至更低位置。

　　实战策略：在市场方向未明朗之前，建议半仓观望。

　　市场行为透视

　　影响心理和行为的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市场走势

　　• 国资委副主任李伟表示：将建立国有股东所持股份流转核查制度，尽快研究制订规范国有股东行为的办法。

　　• 2008年博鳌亚洲论坛年会今日开幕。

　　• 3月上海1410亿资金流出证券账户。

　　• 中石化申请原油进口增值税先征后返政策优惠。

　　• 银监会副主席蒋定之称信用卡将是次按后新危机点。

　　• 国资委官员称七成以上国有发电企业将亏损。

　　• 索罗斯继续唱空全球经济：60年超级泡沫已破灭。

　　长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个月时间内逐波下跌。

　　中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。

　　短期：周五上证指数缩量涨0.61%，周K线报收长上影小阳线。

　　各类投资者心理和行为

　　长线投资者行为

　　上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。

　　短线投机者行为

　　政策消息面平静，招商银行、中信证券等大蓝筹一季度业绩大幅增长增添了短线投机信心，周四短线投机多头力量对抗逢高减磅的套利空头，前者略占上风。如果周末消息面继续平静，没有新的强心剂注入，短线多头力量将逐渐衰减。

　　机构行为

　　最新统计显示，机构在指数反弹至3500点以上后有较大规模的净卖出，表明机构对反弹行情的谨慎态度。中石油、中石化业绩大幅下滑的传闻如果属实，可能使机构修正市场估值计算，大盘走势不确定性较大。

　　散户行为

　　成交量大幅萎缩，多数散户倾向于观望，少量散户在情绪波动中追涨杀跌，影响指数波动幅度，但对市场运行方向影响不大。

　　趋势行为

　　指数短线没有明确的运行方向，趋势交易者倾向于观望，趋势行为多空基本平衡。

　　套利行为

　　指数与区间高低点距离相近，套利交易者倾向于观望，套利行为多空基本平衡。

　　综合多空行为：趋势行为和套利行为多空基本平衡，短线投机者普遍持观望心态，下周市场方向将由长线投资者行为决定，下周五个交易日的走势将确定近期市场方向，方向未明朗之前不宜妄作判断。