临界点再现分歧宜在反弹中减仓

　　局部做多机会仍在

　　由于面临20日均线，上证指数短期反弹压力有所加大，中石油等权重股仍影响短期市场运行方向。不过市场在震荡中继续呈现结构性机会特征，钢铁、机械、造纸印刷等板块表现较好，局部做多机会仍然存在，使得大盘走势虽然震荡，但难以再度出现深调。今年二季度逐渐明朗的预期将给市场带来重估风险的契机。投资者也可适当关注有色金属。医药、食品饮料和通讯设备由于业绩下调的压力较小,将继续体现出良好的防御特征。今日会考验3388点区域，应该在3360-3348点一线得到支撑，并由此会向上攻击3508-3600点。长城证券

　　反攻长阳随时出现

　　昨日的大跌从纯技术形态上看，市场再次面临是继续反弹还是二次探底的方向性抉择。如果从机构自救的角度看，4月3日短短3个交易日的反弹，不论是时间和空间均较为有限，这意味着即使从最坏的角度看，即大盘即使展开二次探底，那么短线向下的空间可能也较为有限。估计在3300点至3000点区域，也会探出另一个重要的阶段性低点，即该低点同4月3日低点会较为接近，投资者不宜盲目杀跌和恐慌。随着非理性、恐慌性杀跌盘有效释放，多方报复性反攻能量将会再次聚集，大盘新的反攻长阳随时有望出现。北京首放

　　3270点可止损操作

　　目前市场平均估值水平得到机构普遍认同，3300点一带是阶段性估值底部，除少量过度敏感的机构外，多数机构不会在这一点位以下净卖出，以机构为首的中长线交易行为多头占优，是股指很快止跌回升的基础，反弹周期远远没有结束。但是市场今日探底回升的可能性很大，短线投机者在3400点以下可大胆买股票。万一因基本面不确定因素市场继续下探甚至创下新低，3270点止损操作，损失不会很大；相反，有七成以上概率可能探底回升，目标可能在4500点一带，抄底的收益风险比很好。中线投资者不必理会筑底过程中的短线波动，仓位较轻者可继续逢低吸纳目标股票。广州万隆

　　宜采取防御战略

　　市场的大幅调整更多体现为主动性的，即在估值过高的情况下，对未来预期不明朗乃至担忧带来的提前反应。支撑市场中长期向好的因素仍未确立。近期出现的上涨应属超跌后的技术性反弹，市场在经过连续的下跌后，在消息面相对平静的环境下，前期累积的做多动能需要释放。目前市场估值体系较为混乱，在一个相对长时期的估值体系重构过程中，阶段性反弹主要是给仓位较重的投资者提供减仓机会。因此，操作思路上建议，轻仓投资者不宜全面介入反弹，谨防出现估值调整一步到位或反弹力度有限的意外情景；重仓投资者已无盲目杀跌必要，注意把握好阶段性反弹的减仓机会。重庆东金 陈周杰