再探底是短线投机买入的良机

　　广州万隆

　　提要：3月份CPI超过8%以及中石油、中石化1季度业绩不佳的传闻是周三市场大跌的诱因，内因则是长期下跌后部份短线投机者心理脆弱跟风杀跌。目前市场平均估值水平得到机构普遍认同，3300点一带是阶段性估值底部，近期以机构为首的中长线交易行为多头占优，是股指很快止跌回升的基础。周四趋势行为多空基本平衡，套利行为多头占优，预计市场小幅下探后止跌回升。

　　市场走势预测：利空消息扰乱了本已情绪不稳定的短线投机者的心态，导至周三市场大跌。利空影响周三基本释放完毕，周四趋势行为多空基本平衡，套利行为多头占优，预计市场小幅下探后止跌回升。

　　目前市场平均估值水平得到机构普遍认同，3300点一带是阶段性估值底部，除少量过度敏感的机构外，多数机构不会在现点位以下净卖出，以机构为首的中长线交易行为多头占优，是股指很快止跌回升的基础，反弹周期远远没有结束。

　　实战策略：市场周四探底回升的可能性很大，短线投机者在3400点以下可大胆买股票。万一因基本面不确定因素市场继续下探甚至创下新低，3270点止损操作，损失不会很大；相反，大市7成以上可能探底回升，目标可能在4500点一带，抄底的收益风险比很好。

　　中线投资者不必理会筑底过程中的短线波动，仓位较轻者可继续逢低吸纳目标股票。

　　市场行为透视

　　影响心理和行为的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市场走势

　　• 3月CPI可能略低于2月数据，预计仍在8%以上。

　　• 市场传闻称中石油1季度每股收益仅0.08-0.09元/股；中石化明天1季报预减。

　　• 监管加强，券商风险资本准备计算标准将大幅提高。

　　• 外汇局拟放宽管制，QFII资金进出更自由。

　　• 发改委称防止少数品种价格异动引发全面上涨。

　　• 电监会官员建议实施煤电价格联动政策。

　　• 金钼周三网上申购，发行价格区间对应的市盈率区间为15.79倍-17.44倍，新股平均20倍市盈率告破。

　　长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个月时间内逐波下跌。

　　中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。

　　短期：反弹三天后，市场周三大幅下跌，上证指数跌5.5%至3413点，最后一小时内连续急跌。

　　各类投资者心理和行为

　　长线投资者行为

　　上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。然而指数跌至3000余点、个别股票如中国平安A-H股价倒挂投资价值凸现，3300点附近吸引了包括QFII、社保、保险、公募基金等在内的长线投资者小规模入场。

　　短线投机者行为

　　3月CPI预计仍在8%以上、中石化明天1季报预减、传闻称中石油1季度每股收益仅0.08-0.09元/股，3条利空消息一早在机构中流传，传闻扩散后，短线投机者为回避风险加大了杀跌力度，导至2点钟后市场连续急跌，1小时内的跌幅占全天跌幅的一半以上。

　　利空传闻一旦被证实，对于相关个股走势的影响比较大，但无论传闻结果如何，对大市走势的心理影响仅限于当天。周四短线投机者的趋势行为将会受到周三暴跌影响，但杀跌能量有限。

　　机构行为

　　目前市场平均估值水平得到机构普遍认同，3300点一带应该是阶段性估值底部，除少量过度敏感的机构外，多数机构不会在现点位以下净卖出，以机构为首的中长线交易行为多头占优，是股指很快止跌回升的基础。

　　散户行为

　　市场大幅震荡，散户中的短线投机者情绪不稳，追涨杀跌，这部份散户是相对少数，大部份散户高位套牢，被迫成为长线投资者，大多数个股筹码高位锁定，目前价位抛压不大，因此散户做空能量不大。

　　趋势行为

　　周三指数大跌，但日K线仍站在近期下降通道上轨之上，趋势交易者倾向于观望，趋势行为多空基本平衡。

　　套利行为

　　平均股价处于相对低位，套利行为多头占优。

　　综合多空行为：利空消息扰乱了本已情绪不稳定的短线投机者的心态，导至周三市场大跌，利空影响周三基本释放完毕，周四趋势行为多空基本平衡，套利行为多头占优，预计市场将小幅下探后止跌回升。